最近，有媒體報道稱，IPO審核尺度正在收緊，大盤股發行有放緩跡象。並將此與“強制分紅”一起，視為郭樹清上任之後的三把火之一。

　　遺憾的是，第一把火“強制分紅”根本就沒有燒起來，越來越多的有識之士提出，分紅應鼓勵，應科學合理，而不宜強制。同樣，“IPO審核收緊、大盤股發行放緩”也純屬一廂情願。

　　所謂“IPO審核收緊”，無非是11月以來，擬上市公司過會失敗的個案略有增加，特別是“11月2日4家公司上會，3家折翼”。然而，11月1日至11月16日，20家公司上會，否決的也不過5家，通過率75%，與今年前10個月平均78.73%的通過率相差無幾。至於“大盤股發行放緩”，有人舉出超級大盤股中交股份（發行35億股、募資200億元）和陜煤股份（發行20億股、募資172億元）發審通過後苦等批文的例子，這也不能説明問題。大盤股在苦等批文，小盤股照樣得等，而且有的時間更長：陜煤股份和中交股份分別於8月29日和9月28日過會，至今不過兩三個月，而本週五剛剛刊登招股書的永高股份還是7月29日，同中國水電一起過會的呢，大盤股中國水電9月底就IPO了，小盤股永高股份還不照樣壓到11月底？

　　不僅如此，就通過率而言，折戟沉沙的全是中小盤股。據Wind統計數據顯示，自2004年1月以來，A股累計有278家公司未能通過證監會IPO審核：其中擬於主板上市的19家、擬於中小板上市的190家、擬於創業板上市的62家。被否公司中，擬發股份和預計募資最高的藍焰煤業，計劃發行股數也不過4億股，擬募資94.63億元。那些募資超百億的大型“抽水機”，全都順利地拿到了批文。

　　過去如此，將來依然如此，不管是尚主席、郭主席、或其他任何一位主席主政。一位經濟學權威不是在某指定媒體上以肯定的口氣告訴我們：中國股市市值未來8年將增長4倍，即從目前的25萬億增至100萬億，上市公司將達4000家（其中中小板、創業板達2000家），成為“全球最重要、規模最大、流動性最好”的資本市場，“建設成全球最具影響力的金融市場增長極”。8年增4倍，即4年翻一番，請問我們的GDP，我們的家庭財富收入能4年翻番嗎？如果不能，那麼，股市市值4年翻番，不正意味著大中小型“抽水機”齊開動，股民財富齊縮水？是啊，那位權威説得好：“中國資本市場發展的重心是供給政策，發展中國資本市場的中心在供給，或者説供給政策是中國資本市場的主導型政策，該政策的核心內容是擴大規模、優化結構。”

　　股民朋友們，切記“供給主導型”這五個大字。什麼叫擴大規模？就是不斷擴容；什麼叫優化結構？就是不斷向大盤股傾斜，只要這一主導政策不變，中國就不可能有牛市。是的，當前股市波動同包括歐債危機在內的國內外複雜形勢有關，但決不是主因。主因、或者説罪魁禍首就是“供給主導型”這五個大字。有兩個數據是最好的説明：我國銀監會和國資委均成立於2003年，從2003年到2010年這七年間，銀行業總資産從27.64億元增至95.3萬億（今年三季末更達107.41萬億），增長3.45倍；央企總資産從7.13萬億增至24.43萬億，增長3.42倍；靠的是什麼？靠的就是不斷向超級大盤股傾斜的“供給主導型”的股市政策。

　　財務分析專家 賀宛男