還有什麼壞消息躲在後面？

　　還有什麼消息躲在後面？

　　週一收盤後，央行遲遲不公告週二的一年央票發行量。不少投資者甚至懷疑是否因為一二級市場利差過大，央行乾脆停止發行一年期央票。晚上六點過後550億的發行規模一公佈，的確嚇壞了不少投資者。甚至有機構認為央行已經放棄了1年央票的發行利率，週二的發行收益率可能會大幅度上揚。

　　不過，昨天的一年期央票發行收益率還是穩定在2.10%的位置。事後才有消息傳出，是某銀行過去的定向央票到期，被續做了500億。因此昨天一年期央票的實際發行量僅有50億元，持平對於債券市場並沒有太大的激勵。

　　但是市場還是在午盤前迅速活躍起來，隨著5-10年國債賣盤被迅速洗光，3年期央票買盤快速也涌現出來。隨著股票市場在午後的大跌，債券市場的買盤把收益率快速地下壓，不少老債和流動性較差的債券也涌現出不少買盤。債市一掃端午節前後的頹勢，呈現出擋不住的牛市行情。

　　到收盤時，整條收益率曲線又較前一日下降了4-6個BP，已經較上週五收盤下降了10個BP左右，跌幅最深的當屬5-7年這個期限。行情發展起來，大有追都追不上的速度。

　　看來，昨天影響債券市場行情的最根本因素還是股票市場超過100點的大跌。收盤後有傳言説最新的PMI數據非常的糟糕，引發了股票市場的狂跌，反過來促成了債券市場的牛市。但是我們相信，一個PMI數據尚不足以引發市場如此大的波動。能夠造成股票市場如此大幅度的暴跌，同時債市收益率迅速下滑，應該有著深層次的看空宏觀經濟的消息。我們相信隨後會有更多的消息釋放出來，後續行情發展值得關注。(上海證券報 大力)