作為大宗商品龍頭的原油為何一枝獨秀？曾經同漲的黃金原油為何分道揚鑣？美元指數和金價表現又為何反向特徵彰顯？……接受中國證券報記者採訪的多位人士認為，黃金回撤只是短期避險性下降後多頭撤離的結果，未來漲勢依然可期；而原油破百後繼續上衝，主要是因自身供需面利多以及突發性消息刺激所致，因此對其餘商品提振有限，且短期內難以大幅衝高。

　　順利破百 原油漲勢難持久

　　自身供需面偏多以及突發性消息的刺激，讓本就表現更強的原油再度甩下其餘商品而爆發。17日，紐約原油期貨12月合約在突破100美元關口後繼續上衝，截至北京時間17日18:15，期價最高升至103美元上方。

　　“原油突然發力上衝，顯然是受到突發性消息的提振。”北京中期期貨研究院院長王駿認為，加拿大石油管線運營商安橋公司宣佈收購墨西哥灣至紐約原油期貨現貨交割點庫欣的海路管線50%權益，隨後將改變其當前從墨西哥灣輸往庫欣的路線，反轉輸油方向。這意味著庫欣地區過多的石油庫存可以回流，該地區石油庫存將減少，從而推動美國原油價格躥升至6月以來的最高位。

　　寶城期貨程小勇進一步分析説，油價走高主要是受到美國經濟指標出現季節性回暖、中東局勢緊張、美國冬季取暖油消費刺激等因素推動。然而，由於全球經濟依舊處於低迷階段，美國經濟季節性回暖可能難以為繼，需求放緩依舊是制約原油反彈的最大利空因素，原油價格破百後，進一步上行空間不大。

　　對比歷史數據後發現，2007年6月至2008年9月，原油和黃金期價比值在0.1以上，而2009年1月份一度跌至0.04，10月份比值開始回歸，11月份回升至0.053-0.055區間。2007年至2008年9月，全球經濟處於繁榮伴隨過剩期；而在當前經濟增長低迷，原油與黃金比價回歸基本到位，這也限制了原油進一步走高。“原油後市將以震蕩為主，大致區間應當在90-110美元/桶。”招商期貨研究所所長黃耀民對記者表示。

　　以退為進 金價衝高猶可期

　　原油麵對百元關口可謂勢如破竹，與之形成鮮明對比的是，國際金價卻在1800美元關口虛晃一槍，目前已回撤至1760美元/盎司一線。不過有意思的是，金價雖然走弱，但看好其衝高後勁的人卻明顯要比原油多。

　　興業期貨研究員林玲認為，短期內歐債危機得到解決的可能性微乎其微，近期紐約金在1800美元整數關口遇阻回撤，主要是由於美國10月消費者價格指數出現了四個月來的首次下降、美元走強和德法兩國就歐洲央行是否應採取更多的行動遏制歐債危機出現一定分歧所致。但是紐約金的上升趨勢線仍保持完好，且成交量和持倉量均有所增加，因此上漲的趨勢應該沒有改變。

　　值得注意的是，最近黃金與美元反向聯動特徵極其明顯，強勢美元是目前黃金面臨的最大不利因素。“黃金回撤説明投機基金對於更多歐美經濟數據的轉好抱有信心，部分避險需求轉向美元，而獲利盤了結又暫時打壓了金價。”王駿表示。不過，歐洲政治局勢和該地區的債務危機仍然是影響黃金交易商行為的重要因素。如果危機持續擴大，那麼由避險需求買入黃金引起的價格上漲將超過由美元走強而引起黃金拋售的影響。

　　黃耀民認為，黃金回撤是因為9月份黃金大跌後，市場對高位有一定心理陰影，衝1800整數關口有壓力。由於歐洲債務危機尚未解決，因此對黃金價格走高依然看好。（胡東林）