仟家信

　　由於隔夜的美國經濟數據表現不佳，導致美元指數承壓下滑且重新跌破74一線整數關口，國際金價週一紐約時段震蕩走高並再次站上1760美元水平。值得關注的是，從昨日的動態盤面變化來看，之前預期的FED議息會後白銀將接過黃金漲勢“接力棒”貌似正逐步呈現。紐約聯儲週一公佈的製造業調查顯示，8月製造業活動連續第三個月萎縮。數據顯示，美國8月紐約聯儲製造業指數為-7.72，預期為0，前值為-3.76。疲弱經濟指標令得投資者對金融市場的不確定性更為憂慮，無論是經濟增長方面還是債務危機方面都將繼續成為避險資産的利好，而黃金則將從中受益最多。另外，昨日恰逢為金本位體系自1971年8月15日徹底瓦解40週年紀念日，回想上世紀70年代黃金的那段光輝歲月，不得不讓人感嘆一句“彼時彼刻正如同此時此刻”。當然，CFTC最新報告似乎又在警示貴金屬的後續趨勢依然將是一個“上漲-回撤-再上漲”的過程，絕對不會是“火箭發射”。截止8月9日當周，紐約商品交易所COMEX黃金期貨的凈多頭頭寸減少35,079手，至218,574手；COMEX期銀凈多頭頭寸減少6,869手，至21,250手。

　　在美國主權債信評級遭遇降級事件的影響逐漸消散之時，通過一個比較可以彰顯出美國經濟目前所面臨的困境：當債券投資者努力適應美國信用評級遭下調、美國的零利率政策還將再維持兩年這一新的現實之際，或許正日益在日本身上尋找前車之鑒。自從標普公司在8月5日剝奪了美國的AAA信用評級、美聯儲在接下來那一週的週二宣佈美國目前接近於零的利率將至少保持到2013年中期以來，許多人都在借鑒日本市場當年的經驗。日本在1998年時成為首個被取消AAA信用評級的國家，其利率在過去10年的大部分時間都維持在接近於零的水平。以前就曾有人將美國與日本的情況進行類比，但美、日兩國的相似性從未像現在這樣明顯過。在互聯網泡沫破裂後美國的命運為何與日本當年迥然不同：與日本房地産泡沫破裂後的慘狀相比，互聯網泡沫破裂後美國股市的下跌是小巫見大巫，美國有強大的金融體系，而如果經濟走弱，美國政府有餘力通過增加財政支出來刺激經濟。對於試圖重啟強勁經濟增長的決策者來説，這些數字是不詳的預兆，更別提那些渴望從蕭條經濟中看到生命跡象並希望自己的債券投資能獲得體面收益的美國人。這些數字也凸顯了一個更加令人擔憂的問題，即美國是否可能處於和日本類似的經濟增長“失去的十年”的邊緣。上世紀90年代房地産泡沫破裂以後，日本經濟經歷了“失去的十年”。這種擔憂並不新鮮：自遭遇金融危機衝擊以來，許多投資者一直在問，美國經濟是否越來越像日本？多年來，這一問題基本上為大多數人所忽視。美日間的大多數差異仍然存在，從債券市場的角度來看，最重要的差異便是通脹前景不同。十多年來日本一直在抗擊輕度通貨緊縮。日本投資者預計價格水平還會繼續下跌。根據一種指標衡量(債券收益率和通貨膨脹指數化債券收益率之間的差距)，投資者預計未來10年日本還將和下跌的物價作鬥爭。類似數據顯示，未來10年美國的通脹率可能達到大約2.2%的水平。通貨膨脹會侵蝕債券持有人收益的價值，從而侵蝕投資者的回報。短期內美國希望繼續財政擴張，但又希望在中期削減赤字減少債務，這很難做到。

　　技術上，日K線圖顯示自1660美元下方的整理平臺發起的一波上攻或已完成，只是金價在上破自08年底以來形成的上升通道的上軌後，RSI指數之前達到84表明黃金處於嚴重超買狀態。在過去12個月裏，RSI數據兩次達到該水平後金價均出現回調。而最終的走勢也是隨著預計中發展的，下方的關鍵支撐位於5日均線處，該位置的盤中得失顯得相當重要。白銀則繼續跟隨金價走勢而動，只有在爭脫所有均線系統束縛之後，才能有望再次重演上半年“火箭發射”，初步目標鎖定45美元。

　　【黃金操作建議】

　　1.建議考慮在1743至1745美元區間做多，有效跌破1740美元止損，1760至1762美元區間止盈。

　　2. 也可考慮在1775至1777美元區間做多，有效突破1780美元止損，1761至1763美元區間止盈。