海康威視（002415）是國內安防視頻監控的龍頭企業，DVR、板卡是核心産品，前端設備近年增長迅速。自成立以來，公司一直致力於安防視頻監控領域專業化的發展。2007年，公司的安防視頻監控産品國內市場佔有率達到8.17%，位居全行業第一。今日投資《在線分析師》顯示：公司2011-2013年綜合每股盈利預測值分別為1.51元、2.05元、2.70元，對應動態市盈率為29倍、21倍、16倍；當前共有17位分析師跟蹤，6位給予“強力買入”評級，11位給予“買入”評級，綜合評級系數1.65。

　　公司2011年1-9月，實現營業收入34.5億元，同比增長44.30%；營業利潤9.8億元，同比增長42.23%；歸屬母公司所有者凈利潤8.7億元，同比增長32.58%；基本每股收益0.87元。

　　綜合毛利率保持穩定，未來有望維持：2011年1-9月，公司綜合毛利率50.77%，同比增加0.91個百分點，保持穩定。公司産品定位高端市場，毛利率高於國內主要競爭對手10個百分點左右，隨著公司不斷推出性價比更高的産品，天相投顧認為公司綜合毛利率有望繼續維持。

　　重慶項目收入規模超預期，開啟平安城市序幕：2011年10月9日，重慶市各級人民政府授權重慶市公安局及下屬41個區縣分局，與公司全資子簽署了全部42個建設合同。合同總價為77.03億元，其中按照進度付款的合同為8項，涉及金額16.61億元，BT合同34項，涉及金額60.42億元，建設工期為16個月。廣發證券認為，重慶項目標誌公司向安防系統解決方案提供商轉型，有利於公司展現承接大型安防項目的能力，幫助公司拓展西南乃至全國“平安城市”項目市場，成為公司長期利潤增長點。從目前的情況來看，重慶項目僅僅是平安城市的開始，市場潛力仍然巨大。

　　平安城市建設拉動行業需求：根據天相投顧初步測算，未來5年平安城市的建設平均每年至少為前後端視頻監控市場帶來160-200億元的需求增量，國內安防視頻監控産業總産值未來三年複合增長率可達20%，遠超全球5%的增速，景氣度高。

　　廣發證券最後表示，安防産業高景氣，具備持續增長的動力。預計公司2011-2013年全面攤薄每股收益為1.53元、2.11元、2.81元，維持“買入”評級，未來6個月目標價51元。

　　風險因素：市場競爭加劇的風險；原材料價格上漲的風險；人民幣升值的風險。