倍新諮詢

　　央行昨天發佈《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》稱，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調，這是繼溫總理強調宏觀政策預調微調後的首次表態，意味著未來一段時間央行或將有所作為。目前央行貨幣政策的已作出明確調整，首先反映在10月份3年期央票招標利率的下調。本週1年期央票招標利率延續上周下調則可視為貨幣政策正式轉向的信號。此外，央票招標利率的下行也預示著未來存款準備金率存在下調可能。最後，未來3個月公開市場到期資金嚴重不足，央行公開市場操作幾乎完全喪失，央行下調存準率概率明顯上升，我們預計年底前中小型銀行存準率或被下調。

　　央行開閘放水並非緩解市場流動性的唯一手段，新股發行節奏放緩也是實實在在擺在眼前的客觀事實。像自從11月以來，IPO過會率已由10月份的近八成降至五成，一週三會改為一週兩會。如果説新股如此放緩還不足以體現出監管層對市場的呵護，那麼監管層對再融資收緊，禁止借殼上市後配套融資不可謂是對融資再上一層保險。還有就是國際板的推出傳言無果而終，按照相關專家的解讀分析，在監管問題沒有落實，A股和B股沒有解決下，國際板年內幾乎不可能推出來。新股IPO、再融資和國際板幾大融資難題都沒有預期的嚴重，市場要想大幅度殺跌可能性不大。

　　從技術上看，滬深兩市長陰線後恐慌情緒得到釋放，今天的微幅調整快速縮量。儘管20日均線和60日均線可能不能有效支撐上證指數，但30日均線附近10月28日跳空缺口的支撐，短期市場有望在2430點附近企穩。從周線上看，本週大盤逼近5日周線後跌勢放緩，目前探及兩周前的周線頭部，趨勢沒有走壞，結合政策轉向明確，後市下跌空間很有限，投資者可以逢低建倉。