渤海證券分析師周喜11月16日發佈《2012年A股投資策略報告》認為，2012年一季度信貸集中投放及上市公司業績數據的真空將促使A股市場呈現震蕩反彈的態勢，而隨著財務數據的發佈，上市公司業績增速的下行預期將得以強化，並同政策轉向下流動性改善預期産生博弈，兩個因素的合力將決定市場的最終走勢。在流動性改善預期無法持續推進且業績增速下行預期漸趨強化之時，上證綜指或將考驗2100點附近的估值底部，而當業績增速拐點來臨，且與流動性改善預期相互結合之時，上證綜指則有能力上衝至3200點高位。

　　在投資主線上，研報建議投資者關注以下兩個方面：

　　1、儘管內外部總體需求的萎縮導致我國GDP增速水平逐季回落，但是其仍在管理層調控的目標之內，而且通脹水平的回落也尚未改變我國負利率的現實，於是希望2012年貨幣信貸政策再度井噴顯然並不現實，“穩健”仍將是其調控的主要方針。對此，研報建議，一方面，基於近期管理層對於小微企業政策支持的不斷深化，建議投資者重點關注大浪淘沙後中小企業中的真金白銀；另一方面，在財政投入逐步傾向於“保民生、調結構”的趨勢下，建議投資者重點關注與之相關的水利建設，以及節能環保、新能源和生物育種等新興産業；

　　2、考慮到劉易斯拐點初期低端勞動力成本快速提升對農村消費升級的刺激作用，建議投資者在較短的時間維度內，重點關注紡織服裝、商業零售和食品飲料行業中以滿足二三線城市消費需求的相應標的。另外，從中長期的角度看，中老年人口比例的逐年提升將為以生物醫藥為主的保健市場帶來持續增長的終端需求，而且有錢又有閒的中老年人還將成為推動餐飲旅遊支出快速增長的重要力量。

　　研報遴選出以下20隻個股，建議投資者可重點關注：

　　一、成長型：

　　建研集團、納川股份、桑德環境、英威騰、華策影視、海正藥業、荃銀高科、梅安森、搜于特、瑞豐光電；

　　二、價值型：

　　王府井、步步高、七匹狼、華東醫藥、中南傳媒、安徽水利、數碼視訊、金髮科技、東材科技、桂林旅遊。

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