昨日A股市場出現了震蕩中重心逐級下移的趨勢。其中，上證指數更是形成了光頭長陰K線，而且成交量也略有放大的跡象，説明有資金殺跌出局的態勢，似乎表明短線的走勢漸趨謹慎。

　　分析人士認為，這主要與兩個因素有關聯，一是國際板的技術準備條件就緒，國際板即將推出的傳聞再起。在此背景下，雖然東睦股份(13.80,0.14,1.02%)、聯美控股等國際板概念股衝擊漲停板，但對於大盤來説，因為這意味著市場存量資金面臨著進一步抽血的分流效應。二是外圍市場走勢不振似乎昭示著新的黑天鵝或再現。港股昨日在早盤一度高開，但隨之就一路無反抗地下跌。美元指數也出現了反彈的態勢，不排除歐洲股市在週三繼續調整的可能性。

　　更為重要的是，昨日A股市場出現了直接的做空品種：以中國人壽(17.59,-0.09,-0.51%)等為代表的保險股。保險股指數昨天跌幅為4.25%，而上證指數的跌幅只有2.48%，這説明了新華人壽即將登陸A股市場，部分機構資金開始賣出老保險股籌碼。

　　筆者認為，這並不代表著大盤短線會出現持續的急跌行情。週三的急跌其實已提前消化了歐美股市調整的做空能量。所以，在週四，上證指數或將低開進一步消化外圍市場不振所帶來的做空能量，但隨之就會引來新的抄底盤，從而引發短線大盤的反抽。

　　之所以會有抄底盤的出現，主要是有兩個因素，一是目前A股市場利空因素增多，但市場的一個清晰主線依然不易忽視。那就是宏觀政策導向正在走向相對積極的方向，不僅僅是貨幣信貸政策的寬鬆，而且還有保經濟增長的輿論導向。股市政策層面也有減少A股無序融資、創業板小額快速融資制度、強制分紅制度等信息的出現，這就説明了就政策環境來説，A股市場已經度過了最壞的時間週期，正在迎來積極向上的政策拐點。

　　二是市場內部也出現了積極的變化。昨日上證指數雖然急跌60余點，但沒有一隻個股跌停，反而有7隻個股達到10%漲幅限制，這本身就説明了市場的做多底氣猶存，空頭的拋壓其實並不嚴重，至少沒有出現整體的恐慌性拋盤。而且，近期漲幅較大的文化傳媒股等主線股的調整幅度也不大。與此同時，昨日國際板概念股的崛起，説明遊資仍然有一定掌控盤面的能力。

　　更為重要的是，目前市場已進入到一個較為敏感的時間週期，那就是已近11月中下旬，而年底往往是播種的季度，尤其是那些小盤高價成長股，他們將憑藉著超預期的業績、超預期的分紅而有望成為歲末年初行情的主角。在此背景下，市場也難以出現前期的單邊下跌行情，故A股市場在本週四有望低開企穩，乃至出現反抽行情。

　　在操作中，建議投資者仍可持股，同時，將倉位配置進一步轉向符合歲末年初行情慣例的小盤高價股。其中兩類小盤高價股可積極跟蹤，一是題材豐富且符合産業發展的小盤高價股，如配電自動化的科大智慧(30.990,0.27,0.88%)、網絡安全監測的美亞柏科(39.600,-0.01,-0.03%)等；類似個股尚有和順電氣(31.440,-0.11,-0.35%)、川大智勝(30.37,-0.43,-1.40%)、新聯電子(20.49,-0.01,-0.05%)等。二是醫藥、醫療器械等業績成長趨勢穩定的品種，力生制藥、和佳股份等。另外，股價K線形態趨勢樂觀的陽光電源(35.800,1.86,5.48%)、梅安森(41.500,0.02,0.05%)、海德股份(7.10,0.01,0.14%)等也可跟蹤。