昨天，吉利集團怒氣沖衝地發出了一份公開信，指國內某媒體近日所發表的《李書福危局：海外高利貸勒緊吉利脖子》的封面文章，實為“大量捏造、虛構事實，惡意中傷、詆毀吉利集團和李書福董事長的形象和聲譽”。

　　中國民企吉利自“蛇吞象”收購沃爾沃轎車之後，國內外媒體多有報道其因收購而負債過重、現金流緊張。但依據吉利發佈的公開信息，吉利一直仍維持正常經營，沃爾沃被收購後也成功實現扭虧為盈。這是吉利對此次媒體大感憤怒的底氣。

　　對於這一事件，業內分析師指出，這反映出在中國車企逐步推行國際戰略過程中，國人對於跨國公司全球化融資的運營模式，仍存在著激烈的思維碰撞。

　　財務數據顯示 “吉利發展勢頭良好和健康”

　　對於媒體所報道的“吉利重新籌資還高盛的高息債券”、“吉利還需要向福特支付沃爾沃多年的35億美元欠債”、“高息債券就是高利貸”、“從某民間融資機構借入的單筆金額達到6億元”等説法，吉利均要求報道媒體提供確切證據以正視聽。

　　“浙江吉利控股集團有限公司負責任地告訴大家，經過戰略轉型，吉利目前的發展勢頭非常良好和健康，吉利各項海內外發展戰略都在按計劃正常進行，取得了很好的成果。”吉利在公開信中説。

　　吉利此次沒有披露自身財務數據。在今年7月，也有媒體指稱吉利資金流惡化，其時吉利控股集團回應説，2010年度，浙江吉利控股集團（不含沃爾沃轎車）的銀行存款和銀行匯票等貨幣資産為人民幣115億元；合併沃爾沃轎車後，2010年集團合併報表貨幣資産為人民幣210多億元；2011年上半年吉利集團總貨幣資産持續增加，吉利集團具備良好的償付能力。

　　對於媒體關注的高負債率問題，吉利稱，吉利汽車控股有限公司（香港上市公司）截至2010年年底的資産負債率為62%，而吉利控股集團在合併吉利汽車和沃爾沃轎車報表後的2010年年底的資産負債率為73%。

　　吉利認為，世界500強企業中的歐美大型汽車企業資産負債率一般保持在70%-80%之間，而中國企業500強平均資産負債率為79.8%。

　　據今年8月發佈的吉利香港上市公司半年報顯示，公司的凈現金水平到今年6月底仍持續在人民幣3.63億元的穩健水平。另一方面，沃爾沃在被吉利收購後迅速在去年實現扭虧為盈，成為李書福的“定心丸”。今年前6個月，沃爾沃實現營業利潤12億瑞典克朗。

　　分析師表示 “全球融資是跨國公司正常之舉”

　　汽車分析師張志勇認為，把一家跨國公司通過國際金融機構進行全球融資，形象化為黃世仁式的高利貸，是有失片面的。而對吉利的這種質疑，將不利於其國際形象。這應該也是李書福為之動怒的原因。

　　自李書福創舉性地實施“蛇吞象”收購沃爾沃開始，其就必然面臨著“資金何處來”的拷問。據吉利當初披露，收購沃爾沃股權需要18億美元，此外吉利已經準備了9億美元流動資金，用於後續運營。27億美元融資一半在國內一半在國外。國內部分包括吉利自身的50%資金，另一半是銀行貸款，海外部分包括來自美國、歐洲、香港的資金。

　　當然，吉利的資金還有來自國內地方政府提供的支持。

　　“全球融資是跨國公司一種正常的拆借關係。”張志勇認為，跨國公司進行全球融資必然要運用到高盛等國際金融機構，這與國人思維中的“高利貸”是有所偏差的。另一方面，高負債率並不能説明企業運營的困難，而是要看資金週轉能力。企業進入規模化或國際化運營後，高負債率反而有利於其加速發展。從目前情況來看，吉利還不至於到了所謂被高利貸勒緊脖子的時候。

　　隱憂仍在 沃爾沃中國戰略不是順風順水

　　儘管李書福讓沃爾沃成功扭虧為盈，但離成功消化“蛇吞象”還為時尚遠。沃爾沃的全面復興將依賴於未來在作為第二本土市場的中國市場的快速增長，而目前沃爾沃的中國戰略推行並不是順風順水。

　　在被吉利收購之後，沃爾沃成立了中國總部，制定了發展戰略，並佈局技術研發中心和生産基地，加速新産品的引進。今年上半年，沃爾沃汽車（微博)中國銷量2.1萬輛，同比增長36%。但這只相當於奧迪等豪車品牌在華銷量的一個零頭。沃爾沃在中國市場未來5年的目標是達到20萬輛銷量，全球銷量到2020年達到80萬輛。而在2010年，寶馬、奔馳和奧迪三大品牌，每一家的全球銷量都在100萬輛以上，沃爾沃面臨的競爭壓力可見一斑。

　　在華的迅速發展還有賴於沃爾沃的本土化生産。但目前因政策主管方將沃爾沃定位為外資公司，國産基地遲遲未能得到審批，將影響其中短期目標的實現。在華大舉建設基地和擴張市場，李書福仍要大把地砸銀子。