繼2010年上半年成功入主平高電氣、許繼電氣之後，國家電網再次將觸角伸向了其上遊的設備供應商置信電氣。

　　經過2個半月的籌劃，置信電氣昨日公告稱，國家電網旗下國網電科院擬以其持有的9家公司股權認購置信電氣非公開發行6041.35萬股股份，並受讓置信集團、東方國際、上海電力實業持有的置信電氣部分股權。若交易完成，國網電科院將替代徐錦鑫夫婦成為置信電氣第一大股東。

　　國泰君安指出，本次收購將進一步引發市場預期國家電網設備平臺整合提速。昨日，置信電氣股票復牌，當天漲停。

　　微弱優勢拿下控制權

　　根據重組預案，國網電科院以其持有的上海聯能66%股權、福建和盛60%股權、山東愛普49%股權、山西晉能49%股權、河南豫緣30%股權、河南龍源30%股權、帕威爾電氣90%股權、重慶亞東亞78.995%股權、宏源電氣77.5%股權認購置信電氣6041.35萬股非公開發行股份。置信電氣稱，交易標的預估值為6.89億元，凈資産增值率約58.76%，相應發行價為11.40元/股。

　　為獲得置信電氣控制權，國網電科院還分別受讓置信集團、東方國際、上海電力實業持有的置信電氣3637.45萬股、1821.75萬股、5465.25萬股股份。

　　若上述交易獲批，則國網電科院預計持有置信電氣約24.98%的股份，徐錦鑫及其一致行動人持股比例預計由32.54%降至24.28%，持有國網電科院100%股權的國家電網將取代後者成為置信電氣的實際控制人。

　　置信電氣是國內專業從事非晶合金變壓器(簡稱“非晶變”)生産和銷售的領跑者。國金證券分析師張帥認為，“非晶變”相對於傳統的變壓器具有明顯的節能效果，作為配網節能的重要一環具備顯著的戰略地位，這是國家電網進行戰略佈局的重要原因。

　　不過，國家電網以微弱優勢入主置信電氣可能引起公司治理結構不穩定風險，但也引發國家電網有望將置信電氣整合為變壓器業務大平臺的預期。

　　整合上遊遭壟斷質疑

　　本次重組完成後，置信電氣將成為國家電網相關的唯一以非晶變為主的配電變壓器産業平臺，同時也是國家電網公司和南方電網有限公司的設備供應商。國家電網表示，將以上市公司為平臺，完善非晶合金變壓器産業鏈條，進一步增強與上遊原材料廠商的合作。

　　然而，國家電網頻頻出手收購電氣設備商也惹來公眾的廣泛質疑。早在2009年國家電網欲進駐平高電氣與許繼電氣時，反對聲就不絕於耳。據《證券市場週刊》報道，中國機械工業聯合會甚至通過內參向高層陳情。

　　批評人士指出，輸變電設備製造是電網公司的輔業，本來應該被剝離出去，實行主輔分離。國家電網收購上遊製造商企業，形成自産自銷的模式，有壟斷之嫌，亦與電網主輔分離改革背道而馳。

　　此外，本次重組後，國網電科院部分下屬企業及國家電網下屬的福州天宇電氣、許繼變壓器等與置信電氣存在同業競爭。國家電網承諾，將在3-5年內徹底解決天宇電氣與置信電氣的同業競爭；同時，對於許繼電氣旗下的許繼變壓器，國家電網將支持置信電氣購買許繼變壓器與其存在同業競爭的業務，或確保許繼變壓器進行業務調整或將該業務對外轉讓。