目前有三條産業鏈：1)利用玉米芯生産低聚木糖、木糖醇的功能糖産業鏈；2)以玉米芯廢渣生産纖維素乙醇的新能源産品鏈；3)以玉米→澱粉→澱粉糖為主線的澱粉及澱粉糖産品鏈。

　　功能糖系列産品是公司主要利潤來源：以2010年為例，收入佔比為34%，毛利佔比69%。參考2008、2009年，收入和毛利佔比分別為40%和80%左右。

　　龍力生物利用功能糖生産過程中産生的玉米芯廢渣為原料，生産的2代乙醇。公司目前6萬噸産能，近4萬噸産量。該業務比較大的期待是取得國家燃料乙醇定點資格，即可享受到:定價提升、定點銷售、稅收優惠等一系列好處。

　　隨著澱粉糖行業的技術進步和企業的集約化、規模化經營，2004年~2007年行業增速達到26%。2007年蔗糖市場供應出現缺口，澱粉糖行業增長率達40%，産量達703萬噸，而2009年産量更是突破900萬噸。

　　由於規模較小，公司成本優勢不明顯，毛利率不足10%。目前公司通過産業鏈延伸來實現毛利率提升。

　　考慮募投産能釋放，公司未來兩年業績呈現增長態勢，預計2011年~2013年EPS分別為0.52、0.79和1.06元。基於工業乙醇轉燃料乙醇較為確定性的預期，給予公司2012年35~40倍PE，對應目標價27.65元~31.6元，"買入"評級。(光大證券)