新華網上海11月15日電（記者楊溢仁、高立）中國首期自行招標的地方政府債券——2011年第一期、第二期上海市政府債券15日由上海市政府自主招標發行。這一債券一經面市即獲得業界積極追捧，中標利率接近甚至低於同期限國債估值，認購需求強勁。

　　據參與招標的交易員透露，三年期地方債的中標利率為3．10％，認購倍數為3．5倍；而同時發行的五年期品種，中標利率為3．30％，認購倍數為3．1倍。

　　對比中債數據，可以看到當前銀行間3年及5年期固定利率國債的到期收益率分別為3．1504％和3．2998％。

　　“本期地方債的中標利率低於市場普遍預期，可能是需求比較大的原因，現在同期限的國債供給相對較少，所以地方債比較搶手。”國海證券固定收益研究員高勇標在接受記者採訪時表示，“上海是發達地區，信用風險也比較低。”

　　此前由財政部代理髮行的地方債，鋻於地方政府屬性及流動性不足的限制，其發行利率一般會高於同期限標準國債10多個基點。

　　15日發行的兩期地方債，其招標利率幾乎等同於國債，受到各家銀行踴躍認購並不出人意料。

　　不僅如此，在當前資金面寬鬆及利率産品供給較少的大背景下，11月以來的兩次利率産品招標都十分火爆，一級市場發行利率頻頻大幅低於預期，並獲得旺盛的認購。分析人士認為，由於資金寬鬆將持續，因此這種一級市場的行情也會進一步深化。

　　另外，有參與招投標的商行交易員指出：“這次上海首單地方債的發行裏面，有一部分被設定為基本承銷額，這更有利於發行人，主要是為了降低融資的成本，也是促使招標利率走低的原因之一。”

　　值得一提的是，隨著上海地方政府債發行試點的破冰，14日晚間，廣東省財政廳亦發佈了特急文件，宣佈本月18日自主招標發行69億元地方債，債券同樣分為3年期和5年期兩類品種，額度各為34．5億元，兩類品種均由建設銀行和工商銀行擔任主承銷商，並由20家機構組成承銷團。

　　“就目前來看，地方自行發債仍是財政部代為兌付，信用風險很低，也享受利息免稅優惠，所以銀行、保險、券商、基金都對它頗感興趣。”宏源證券高級分析師何一峰坦言，地方自行發債試點的陸續推出，將對市場現有的城投債形成利好。

　　記者發現，自20日財政部網站披露《2011年地方政府自行發債試點辦法》後，城投債收益率已出現較大幅度下行。

　　“儘管當前城投債利差仍處在相對高位，但未來隨著政策的逐漸清晰，城投債利差有望下降。”國海證券固定收益分析師陳瀅建議，“投資者在配置時，仍需甄別不同地區、不同級別的平臺，選取信用資質較好的高評級城投債。”