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在多重利好刺激下,近期盤面中以煤炭、有色等為首的資源板塊漲幅靠前。銀華中證內地資源主題指數分級基金擬任經理王琦表示,在通脹壓力逐步緩解的背景下,政策或將轉為關注于保增長。資源行業的稀缺性及剛性需求決定了其長期投資價值,而資源指數所具有的高彈性特徵,更為未來的市場交易性操作提供了較好的機會。
“11月8日,央行將一年期央票利率下調1個基點,這是自28個月以來首次下調一年期央票利率”。
王琦分析指出,在日前召開的G20峰會上,胡錦濤主席表示各個國家當前的首要任務就是保增長,而我國央行這一行動傳達的信號,恰可以視作政策轉向的開始,“保增長”或將成為我國下一階段政策的主要目標。“隨著城鎮化、工業化進程的深入推進,中國經濟未來發展的資源約束和瓶頸也日趨明顯,供需矛盾突出。”王琦表示,資源是中國經濟發展的命脈,是中國經濟必不可少的要素投入。未來隨著行業集約度的提升,資源企業抵禦週期波動的能力越來越強,在整體供不應求的背景下,資源企業將能夠長期享受超額收益。他延伸指出,受全球經濟放緩、局部地區危機影響,前期金屬價格暴跌使得泡沫已經得到了較大幅度的釋放,基本金屬價格已經開始在新的平臺震蕩整固。未來隨著政策的轉向,預計宏觀經濟將進入築底過程,此時正是介入資源板塊的良好時機。
此外,四季度是傳統的煤炭銷售旺季,預計整個冬季煤炭價格都將在高位徘徊。短期來看,受資源稅影響,板塊估值下移,但上遊企業成本上升將自然而然向下游企業轉移,調整反而提供了介入良機。
在這種政策面、市場面背景下,以王琦為代表的市場人士非常看好資源類行業的投資價值。從具體操作看,由滬深兩市資源主題行業的50隻資源龍頭個股組成的中證內地資源主題指數,全面涵蓋了煤炭與消費用燃料、基本金屬、黃金、多種稀有金屬等各項資源行業,可堪資源板塊投資指針。Wind數據顯示,截至2011年10月27日,該指數近5年來累計收益率達147.99%,遠超同期滬深300、上證綜指82.51%、34.52%的收益率,體現出較高的彈性和可交易性;同時,總市值規模也決定了其大盤指數風格,體現出較強的長期成長型攻守兼備性特徵。