今年對幾位投資大師而言可謂是流年不利。歐洲股神、富達的明星基金經理安東尼波頓的富達中國特別情況基金今年遭遇了“滑鐵盧”，凈值損失超過30%以上，其重倉股票先後出事。波頓不無感慨地表示，他低估了投資中概念股的風險，日後須加強盡職調查。同樣面臨挑戰的還有對衝基金巨頭保爾森。保爾森基金持有3500萬股嘉漢林業股份，其發言人宣佈拋空嘉漢林業股票後，估計損失超過5億美元。

　　即便是股神，也不是先知，難免遇到黑天鵝。但正是汲取了教訓，才有了大師們之後更好的業績。巴菲特自60年代開始接管以紡織為主業的伯克希爾哈撒韋公司，其後的20年致力於改善這家公司虧損的局面。然而在1985年，巴菲特痛下決心解散了紡織部門，這二十多年的投資失誤教給了巴菲特很寶貴的一課：很少有人能成功的扭轉一個病入膏肓的虧損企業。但是通過紡織業務積累起的資本，巴菲特把伯克希爾哈撒韋重組成了一個以保險為主業多元化投資的巨無霸公司，收復了原有的失地。

　　巴菲特説過，他追求的確定性，並不是來自股市的波動和股價的漲跌。不能因為一段時間的跌幅就否定一家公司，同樣，也不能因為一兩個品種的失利而全盤否定一位投資大師，市場是最好的試金石，最終能給到一個合理的定價和評判。

　　□興業全球基金 鐘寧瑤