中國經濟網北京11月14日訊 央行公佈的10月金融統計數據顯示，10月末人民幣貸款餘額53.5萬億元，同比增長15.8%。10月當月人民幣貸款增加5868億元，同比多增175億元。瑞穗證劵首席經濟學家沈建光發表博文對此表示，央行貨幣政策正逐步從“過緊”轉向“中性”，未來提高利率緩解負利率，下調存款準備金率確有必要。

　　10月新增貸款由9月的4700億元大幅提升至5868億元。沈建光指出，貸款主要投向了非金融企業，10月非金融企業及其他部門的貸款從9月的2941億元大幅增至4548億元；而居民貸款有所降低，從9月1750億元下降至10月1307億元。從期限來看，中長期貸款增加較快。10月中長期貸款從9月的1628增至3346億元，而短期貸款從9月的2979億元降至2417億元。

　　沈建光認為，當前中國宏觀經濟運行已經出現了諸多新形勢。一是歐債危機引致意大利，海外風險加大。二是緊縮政策下，國內實體經濟逐步下滑。三是通脹拐點確立、多數城市房價停止上漲、緊縮貨幣政策的效果正在不斷顯現。四是三季度社會融資總量季環比下降43%，各項融資渠道全面收窄，實體經濟面臨的信貸環境已經過緊。

　　沈建光預計，四季度貨幣政策有望由“過緊”歸回“中性”。11-12月，信貸額度也會大幅提升。而年末，房價下降趨勢更加明朗、通脹回落至4.2%左右，為下調準備率留出空間。而財政方面的支持力度也將加大，包括支持小微企業的結構性減稅，調節收入分配等。四季度及明年，貨幣政策有望由過緊回歸中性水平，而財政政策將轉向更加積極，而這也許會成為明年宏觀經濟政策的主基調。

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　　沈建光，瑞穗證劵首席經濟學家

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