與大盤股“眾人拾柴火焰高”相比，基金、券商和QFII對於“獨門股”的投資情有獨鍾，差異化的配置或將成為擴大收益的砝碼。上市公司三季報透露的“獨門股”信息可以看作個股投資的一盞指路燈，透過機構視角在震蕩市中尋找投資機會。

　　券商“圈地”22股浮盈1.4億元

　　統計顯示，三季度末僅有一家券商持有、持倉市值超過3000萬元且沒有基金參與的A股有22隻。其中，9隻券商重倉獨門股10月以來跑贏大盤，帶動以上22隻重倉獨門股平均上漲5.58%，為券商合計貢獻了1.44億元賬面浮盈。

　　獨門持股市值21億元

　　隨著三季報披露完畢，單家券商持有的獨門股逐漸浮出水面。統計顯示，截至9月30日，三季度末僅有一家券商持有、持倉市值超過3000萬元且沒有基金參與的A股合計達到22隻。三季末以上22隻券商重倉獨門股的合計持倉數量為21546.23萬股，合計持倉市值為21.05億元。10月以來這些重倉獨門股整體表現堪佳，平均上漲5.58%，目前為券商貢獻的合計浮盈已達到1.44億元。

　　其中，華潤錦華三季度末只被華夏證券廣州營業部一家券商持有，但其單獨持股量達到1333.52萬股，按三季度末價格測算，持倉市值高達1.84億元。同時，方正證券持有的龍元建設、中關村證券持有的民生投資三季度末的單家券商持倉市值也分別高達1.46億元和1.19億元，顯示券商格外偏愛這些獨門股。

　　統計還顯示，以上22隻重倉獨門股主要集中在機械設備、化工、房地産、紡織服裝、建築建材、農林牧漁、輕工製造和商業貿易8個行業，表明券商喜歡在這些行業中進行深入挖掘。例如，以上8個行業的券商重倉獨門股合計達到16隻，佔比高達72.73%。分析人士指出，重倉獨門股集中的行業多數都具有週期性，似乎目前券商對週期性行業中的個股情有獨鍾。

　　市場表現趨於分化

　　重倉獨門股是體現券商選股能力的重要指標，也是其獲取超額收益的主要源泉之一。就以上22隻券商重倉獨門股來看，目前其累計浮盈已經比較可觀。

　　需要指出的是，並非所有的券商重倉獨門股都跑贏了同期大盤。統計顯示，10月以來跑贏大盤的券商重倉獨門股為9隻，佔獨門股總量的比重約為四成。由此來看，券商重倉獨門股內部分化十分明顯。

　　其中，10月以來龍元建設累計狂飆25%，成為目前表現最好的券商重倉獨門股，這使獨家持有其股份的方正證券凈賺3670萬元，成為在單只重倉獨門股上獲利額居前的券商。同時，*ST昌九和宏圖高科等獨門股也分別大漲15.74%和15.57%，漲幅排名第二和第三，促使獨家持有的國信證券和中信證券分別獲得785萬元和1491萬元賬面浮盈。另外，華泰證券因獨家持有壹橋苗業、宏源證券獨家持有冠豪高新，也在10月以來分別收穫了664萬元和644萬元浮盈。

　　不過，有漲必有跌，部分重倉獨門股逆市下挫，則讓相關券商陷入了浮虧境地。例如，廣晟有色10月以來累計下跌9.64%，，拖累獨家持有其股份的廣州證券出現了548萬元賬面浮虧。

　　市場人士指出，券商重倉獨門股走勢分化，可能成為經紀業務波動之外的又一個業績影響因素。從這個角度來看，把握券商重倉獨門股的走勢，將對提前預判券商業績不無裨益。

　　部分券商獨門股

　　股票簡稱股東名稱前十大流通股東排名持股數量佔流通盤比例 9月30日持倉市值

　　自儀股份申銀萬國證券 6 743.07 1.86 7200.30

　　彩虹股份中信建投證券 9 1105.78 1.84 9598.15

　　*ST昌九國信證券 2 402.63 1.67 4988.52

　　QFII鍾情19股平均漲幅8%

　　滬深上市公司三季報披露的股東信息顯示，QFII進入了154家上市公司的十大流通股東之列，若不考慮具有戰略投資者性質的股東，則有19家公司的QFII持股量佔到十大流通股東持股總量的10%以上，相關股票在四季度的表現整體較為堅挺，平均漲幅8%。

　　QFII精選重倉股

　　相比本土基金、券商、私募等投資機構，QFII在A股中的投資規模相對較小，目前，可以投資A股的QFII家數有116家，合計投資額度約200億美元，這個規模甚至不如一家大型本土基金公司所管理的資金數量。正因如此，在滬深股市超過2000家上市公司中，有QFII持股的公司並不多，而重倉股就更是少之又少。上市公司三季度報告顯示，有155家上市公司的十大流通股東中出現QFII身影，其中持股數量佔十大流通股東持股總量比例超過10%的有26家。這之中，部分公司的QFII股東具有戰略投資者的性質，如北京銀行的第一大流通股東ING Bank、中國平安的第一大流通股股東匯豐保險控股等。若剔除此類公司，則僅有19家公司獲得了QFII的“青睞”。

　　QFII持股比例較大的股票有強生控股、ST唐陶、探路者、衛寧軟體等，持股量佔十大流通股東總持股量的比例分別達到48.37%、43.40%、23.17%和23.07%。其中強生控股是名副其實的QFII“獨門股”，十大股東中共有4家QFII，並且除這4家QFII外再無其他機構投資者。此外，ST唐陶的前十大股東中，有3家QFII，但其持有的都是ST唐陶的H股。事實上，這種十大流通股東中僅有QFII一類機構投資者的股票在兩市中也僅有這麼兩隻，從目前的公開信息來看，這兩隻股票並沒有什麼特別的基本面優勢或者可炒作的題材。

　　從QFII的角度來看，“撒網”最廣的是UBS AG和比爾蓋茨梅琳達信託基金，這兩家QFII持倉的股票只數分別為17隻和16隻。其餘QFII的持股數量都不超過10隻。

　　重倉股整體跑贏指數

　　從QFII持股中很難看出明顯的行業傾向或者風格傾向，這似乎是自下而上的選股思路所致，其所選股票在四季度前半程的整體表現優於大盤。統計顯示，上述19隻QFII重倉股10月以來的平均漲幅為7.99%，明顯強于上證指數5.10%的漲幅。

　　從個股表現來看，這一階段漲幅最大的是衛寧軟體，得益於11月初以來軟體股掀起的一波相當強勢的上升行情，該股10月以來的累計漲幅達到32.46%。此外，圍海股份、伊利股份、恒寶股份、探路者等個股的漲幅都在10%以上。相比之下，中百集團和天喻信息則表現不佳，同期分別下跌了16.67%和10.59%。其中中百集團在停牌重組期間市場大幅下跌，加上重組方案對公司未來的業績增速貢獻不及預期，導致復牌後股價遭遇兩個跌停板，身在其中的摩根士丹利A股基金和UBS AG遭受了不小的損失；而天喻信息下跌的原因則是三季度業績同比大幅下降。

　　QFII重倉持有的19隻股票

　　股票簡稱 QFII家數 QFII持股數量十大流通股東持股數合計佔十大流通股東持股總量比例 10月以來漲幅

　　基金佈局43股凈值戰埋伏筆

　　進入四季度之後，歲末的凈值排名壓力使得基金公司之間的競爭越發激烈。在今年以來A股市場整體表現低迷的環境下，基金在大盤股身上的收益難分伯仲，反倒是“獨門股”成了各家基金年底凈值戰的重要砝碼。其中，43隻股票成為基金花費88億元重金打造的“王牌”。

　　88億細作“自留地”

　　在剛剛披露的三季報中，透過上市公司前十大流通股東的座次變更，可以看到機構投資者進與退的蛛絲馬跡，其中基金獨自重倉持有的股票尤為令人注意。數據顯示，在前十大流通股東中僅有一隻基金或全由一家基金公司持有的股票多達509隻。

　　當然，這數百隻股票並不都是由基金重倉持有，許多基金的持股數量僅排在前十大流通股東的隊尾。為了體現基金“獨門”的特徵，設定篩選條件：基金持股數量合計超過500萬股，且基金持股佔流通股比例合計超過3%，符合條件的股票共計43隻。

　　之所以很多投資者對於“獨門股”情有獨鍾，主要是出於對財富效應的嚮往。回顧歷史，去年年底華夏基金領軍人物王亞偉曾率領旗下基金集體入駐ST山焦，隨著今年ST山焦變成了山西焦化，摘帽效應給深耕細作的基金創造了鉅額收益，而在獲利之後，華夏多只基金二季度全部退出前十大流通股東的行列。

　　對於這43隻“獨門股”，基金可謂是下足了本錢。統計顯示，以11月10日收盤價計算，基金持股的市值合計為88.02億元，平均每只股票2.05億元。並且，基金持股佔流通股比例普遍較高，對於股價有足夠的影響力。以和順電氣為例，中郵核心成長基金持股佔流通盤比例高達18.10%，排名前十大流通股東榜首，而其餘9家股東的持股比例合計只有8.33%。

　　從以上43隻獨門股的特徵分析，景氣行業中的高成長類股票成為了基金一擲千金的重點目標，而像房地産這樣的行業只有1隻股票入選。其中，中小盤股票的數量佔據了多數，它們股本小的特點更加適合於基金獨門持股的需求。

　　基金公司“抱團取暖”

　　近些年，基金行業駛入了快車道，規模擴張速度不斷加快。如今對於“獨門股”的選擇和投資已經不再是某只基金的單打獨鬥，基金公司旗下多只基金“團購”的形式屢見不鮮。基金公司“抱團取暖”的優勢十分明顯，既可以充分發揮研究團隊的資源，實現重點突破，又可以利用資金優勢實現旗下品種的共贏。

　　華夏基金是最為熱衷“獨門”的基金公司，持有12隻股票，佔獨門股的28%。值得注意的是，華夏基金也是最喜歡“抱團”的基金公司，10隻股票是由旗下多只基金同時持有。其中，涪陵電力的情形最為誇張，前十大流通股東中，密集的出現了6隻華夏基金品種，持股佔流通股比例合計達10.26%。京能熱電的情況類似，5隻華夏基金品種集體進駐前十大流通股東，持股市值合計達2.30億元。

　　大成基金也是典型使用“抱團”戰術的基金公司，該公司的獨門股共有兩隻，全部是以集體參與的形式出現。在重慶啤酒前十大流通股東中，大成基金旗下品種包攬了第四名到第九名，持股佔流通股比例合計8.52%，僅次於重慶啤酒集團、嘉士伯啤酒廠等法人股東。此外，天馬精化吸引了大成財富管理2020生命週期基金、大成優選基金和大成精選基金的進駐，持股佔流通股比例合計10.15%。

　　“獨門股”浮盈5.37億元

　　基金在“獨門股”投入重金，必然希望能夠在第四季度賺得是盆滿缽滿，而從10月以來的市場表現來看，基金投資有賺有賠，總體收益高於大盤同期水平。

　　統計顯示，10月以來43隻“獨門股”中，34隻股票上漲，實現浮盈的股票佔比接近八成，其中跑贏同期大盤漲幅的股票有24隻，仍然佔據多數。從整體收益看，最新市值合計88.02億元，較起初市值82.65億元增加了53693.73萬元，浮盈比例為6.10%，而同期滬綜指漲幅為5.10%。

　　三安光電是最賺錢的“獨門股”，銀華基金公司旗下的3隻基金持有該股7925.22萬股，三安光電10月以來漲幅為16.40%，這些基金的浮盈合計高達1.68億元。丹邦科技則是“本小利高”的突出代表，華富競爭力優選基金以180.76萬股的持股排名前十大流通股東榜首，該股自10月以來一路狂飆，期間漲幅高達28.15%，華富競爭力優選基金以2613萬元的投入，獲得了735.7萬元的收益。

　　此外，在不漲反跌的“獨門股”中也許隱藏著未來的“金礦”。在43隻股票中，*ST寶誠、ST長信成為僅有的兩隻ST類股票，10月以來分別下跌了5.96%和8.16%，表現在“獨門股”中墊底。雖然開局不利，不過對於持股的基金而言，博取保牌摘帽和重組預期的收益才是投資的最主要目的，短期的股價回調並不會打消持股的信心。在一輪反彈過後，踏著基金公司的足跡選擇滯漲的品種不失為一種投資策略。

　　基金獨門股一覽

　　股票代碼股票簡稱持股數量佔流通盤比例合計持股基金公司旗下持股基金家數

　　601890亞星錨鏈1079.55 9.23中郵創業基金 1

　　002510天汽模461.92 8.88中郵創業基金 1

　　002286保齡寶290.38 5.53中郵創業基金 1

　　002593日上集團292.70 5.52工銀瑞信基金 1

　　000761本鋼板材5986.69 5.45上投摩根基金 1

　　600892*ST寶誠 253.89 5.04華寶興業基金 1