前期市場的低迷為上市公司的資産注入及再融資提供了絕佳的機會。統計顯示，10月份至今，兩市共有52家上市公司發佈了增發預案（包括修訂稿），其中有25家公司的大股東及其關聯方有認購意向。有機構人士認為，大股東積極認購增發股的出發點雖有不同，但前期股價偏低，大股東鎖定成本變向增持稱得上是最核心的原因。

　　大股東現金力挺

　　在52份增發方案中，只有昆明制藥（600422）一份公開增發預案，其餘均為定向增發，其中有25家公司的增發得到大股東及其關聯方的“捧場”。在這25家公司中，大股東以資産方式認購增發股的僅6家，其餘公司的大股東均豪爽地以現金作為對價參與增發。

　　其中不乏錦龍股份（000712）、ST甘化（000576）、華北制藥（600812）等由大股東或關聯方現金全額購買增發股的案例。以錦龍股份為例，公司計劃以12.3元/股的價格增發1.35億股，募資16.65億元用於增加公司的自有資金，壯大公司的資本實力。而為這16.65億元買單的則是公司控股股東——東莞市新世紀科教拓展有限公司。憑藉這次的增發，新世紀科教的持股比例將從目前的26.48%提升至49.10%。在公司公告中，也不諱言控股股東變相增持的意圖，稱新世紀公司看好公司的發展前景，擬通過非公開發行進一步增持公司股份，進一步鞏固其對公司的控股權。而考慮到錦龍股份實際控制人楊志茂同時執掌著東莞證券，同時錦龍股份也持有東莞證券40%的股權，因此市場普遍認為錦龍股份的此次增發是在為進一步控制東莞證券鋪路。

　　此外，襄陽軸承（000678）、宏源證券（000562）、中鋼天源（002057）等公司的大股東也都胃口大開地“預訂”了大量上市公司的增發股。襄陽軸承大股東三環集團就承諾以現金方式按照與其他發行對象相同的認購價格，認購不低於本次非公開發行股份總數的70%（含本數）。

　　各方熱捧增發股

　　實際上，低價的增發股不僅對於控制方有吸引力，也是眾多投資者眼中的“香餑餑”。剛剛拋出增發方案的亞寶藥業（600351）7704.8萬股增發股就被投資者搶購一空。其中，公司控股股東亞寶投資認購4204.8萬股，董事長任武賢認購200萬股，瑞華投資、達華智慧、金鈞源分別認購1800萬股、1000萬股和500萬股。在此前的增發公告中並未明確是否參與上海電力（600021）增發的長江電力也在最新的增發預案中表示將參與認購上海電力此次非公開發行的股票。

　　東華能源（002221）的增發則更像是一場內部人士的“盛宴”。公司計劃發行的8000萬股，被週一峰、施建剛、華昌化工、顧玉兔悉數瓜分。而幾位認購方與東華能源都頗有淵源。週一峰是公司實際控制人之一，東華能源擬與飛翔化工、華昌化工共同投資設立揚子江石化，施建剛則是飛翔化工的實際控制人，顧玉兔持有公司無限售條件股份計80.06萬股。

　　有機構人士表示，大股東認購有的只是姿態性的護航增發，有的則有進一步資産注入計劃，並不直接反應增發的價值優勢；但近期多家上市公司在增發預案發佈的同時公佈認購方，顯示出認購方意欲鎖定低價，體現的則是增發股的“緊俏”。