中國1年期央票利率時隔3月意外下調

　　機構稱後續仍有下行空間

　　新華網上海１１月８日電（記者楊溢仁、沈而默）中國人民銀行８日在公開市場操作中發行了１００億元１年期央票，發行價格為９６．５５元，發行利率較前一期下行１．０７ＢＰ至３．５７３３％，這是央行時隔三個月後首次下調１年期央票利率。

　　同時，央行再次啟動了暫停一週的２８天期正回購操作，交易量為３００億元，中標利率持平于２．８％。

　　“此次一年期央票發行利率下調超出了市場的普遍預期。”國泰君安首席宏觀債券研究員姜超認為，“從三年期、一年期央票利率的下調來看，貨幣政策放鬆的信號日益明確。央行可能在明年初就會採取更加明確的價格工具——降息。”

　　財達證券首席策略分析師李劍峰亦表示，“中國１０月通脹可能加速下行，加之近期市場資金面寬鬆，則機構踴躍追逐相對價值良好的一年期央票資産，這是促使發行收益率出現下行的主要原因之一。”

　　業內人士分析，一年期央票利率下調也會帶動二級市場短端利率的下行，因此對於債券市場而言，將形成進一步利好。

　　不僅如此，金元證券固定收益研究員王晶坦言：“現在強調‘微調’，我認為‘微調’就是要改善融資環境，支持企業融資發展。所以，央行會經常釋放一些利好的預期，央票利率的下調就是其中之一。”

　　王晶還表示，“作為基準利率的風向標，１年期央票利率象徵性下調１個基點，可能更多是想引導一下市場預期。就後續來看，１年期央票利率仍有一定的下行空間，當然具體還要看ＣＰＩ的走勢。”

　　１１月９日統計局將公佈９月份的經濟物價數據。國泰君安預測，１０月份的工業增加值將進一步回落至１２．７％，而１０月ＣＰＩ將大幅回落至５．３％左右。

　　市場人士認為，就目前來看，經濟增速的回落、通脹的顯著降溫，以及資金利率持續下調等因素均有利於債市的全面回暖，若接下來信貸能夠提前實現寬鬆，那麼債市的配置機會將會來臨。未來不僅低風險的國債和金融債將繼續受捧，風險較高的債券類品種也將受到青睞。