[投資晨會]股指短期企穩後再圖反彈

    股指在短期啟穩後再圖反彈

    昨天兩市股指是出現溫和反彈的走勢，至收盤滬指站于年線上方。特別是地産股中的招保萬金走出一波拉升行情，並帶動金融股收陽，中國石油啟穩反彈，但同時中小板和創業板回落，弱于大盤。針對昨天市場的這種走勢， 招商證券認為，從技術上看，滬指下方2800點支撐明顯且各技術指標也逐步得到修復，預計後市股指仍有望延續反彈走勢。在操作策略上，他們建議關注戰略新興産業、大消費內需、軍工、抗通脹稀缺資源及人民幣升值等板塊的股票。申銀萬國也認為，在週二和週三股指兩度破位2800點之後都被拉起來，説明短線做反彈的動力在增加，這也是股指在反映了對利淡消息的提前反應之後出現的適當修復行情。不過連續兩個交易日上證指數從低點2791點以來上漲百餘點，繼續上漲可能面臨著動蕩格局。股指將步入相對平衡狀態，在60日均線附近構成階段支撐後再圖反彈。短期上證指數上檔阻力位2955點左右。所以，近兩周上證指數在3000點至2800點區域波動的可能性較大。當然這是短期現象，大盤股行情的持續性還有待觀察。不過對於不同投資風格而言，大盤藍籌股的股性雖然較差，但它的風險畢竟相對較小。特別是滬深股指週四都收在年線和60 日均線之上，這有利於局部行情的活躍，也就是説在這個背景之下，投資者仍可以追隨熱點掙到錢。在操作策略上，他們建議可以關注低估值和新經濟板塊，在回調時可適當吸納。

    未來利率存在上行壓力

    據媒體報道，本週央行向市場凈投放約940億元流動性，創下最近六周以來的最高紀錄。方正證券點評認為，央行已在公開市場連續兩周實現凈投放。短線而言，公開市場的凈投放有利於加強市場的流動性狀況，進而促進市場的上行，但考慮到11月29日起，3000億元準備金的上繳，本週的凈投放並不代表央行政策的一個放鬆，同時通脹壓力愈演愈烈，未來公開市場回籠資金還是常態，因此未來利率存在上行壓力，同時其它的貨幣政策手段也可能會更多的採用。國信證券也關注到公開市場的兩個現象：一是本週公開市場央行僅回籠60億元；二是央票收益率本週繼續大幅度飆升。目前的情況是，1年期央票收益率上週五為2.55%，本週四飆升到2.80%，超過了1年期定存2.5%30個BP。那麼，他們判斷是央票發行利率與市場利率大幅度脫節的結果，所以央行只能象徵性地發行。因此，下周央票發行利率的大幅度提升應該是肯定的，否則央票已經無法發行出去。從歷史來看，一年期定存利率在大多數時間裏高於一年期央票收益率，當央票收益率超過一年定期存款利率時，央行會不會立即加息，這還比較複雜，因為還取決於很多因素，很難判斷加息的具體時點。但有一點可以肯定的是，市場對加息的預期將快速上升。

    廣發證券：二八難轉換  關注創業板

    至於風格轉換問題，廣發證券認為由於資金面的謹慎參與，二八轉換的可能不太現實。從今天的熱點來看，板塊輪動跡象明顯，對於中小板、尤其是創業板，他們還是相對看好，這主要是由於受到産業政策的扶持，以及高送配題材的預期，所以廣發證券認為階段性調整以後仍然是市場挖掘的重點；再有，技術指標來分析，創業板指的K線圖的均線系統依然保持著向上的多頭排列，只要短中期10日和20日均線系統不出現調頭向下，那麼可以説創業板中具有高成長性高送轉題材的優質品種依然是可以值得投資者來逢低吸納。

    金元證券：金融地産反彈難維持

    金元證券認為，雖然昨天的創業板指跌幅近2%，這可以理解為是由於是創業板指在解限股和獲利壓力下的表現顯得相對較弱而已，未來應該説還是有其上升空間。至於金融地産板塊昨天的集體走強，他們並不看好，金元證券認為在目前經濟轉型的背景下，週期性較強的權重股還是難以持續上漲，主持人。

    廣發證券：大盤短線反彈空間有限  

    從技術面來看，滬指大盤急跌跌破年線後在60日均線得到支撐，並醞釀超跌反彈行情，但廣發證券認為，由於通脹預期管理加強和年底經濟工作會議的政策定調還不明朗，大盤反彈的高度將會變得有限，反彈目標位也大約在20日均線附近，因此他們建議重倉的投資者應在反彈過程中逢高減倉，短線波段操作，切忌追高。另外就是他們注意到近期美元指數有效突破60日均線後有中級反彈的趨勢，我們知道美元的走強將對大宗商品的上漲形成壓制，因此他們認為資源類股票可能將會面臨即將到來的中級調整。

    金元證券：可關注“三網融合”受益公司

    他們預計年底之前的主題投資將會繼續深化。作為“新一代信息技術”的重要組成部分，三網融合已被納入我國的“十二五規劃”，被重點推進。前端和後端市場總規模更是超過6500億元，建議投資者可密切留意涉及的主要上市公司。短線可關注通訊設備提供商，中線可關注數字電視運營商和節目內容的提供商。