屢屢成為控股股東甩賣對象的智光電氣(002169，收盤價9.73元)，今天又公佈了一則並不算好的消息。出於“首期股權激勵計劃的激勵目的較難實現，繼續執行該計劃有可能損害上市公司的利益”原因，智光電氣主動放棄今年3月份才提出的“半價”股權激勵方案。不過，在公告披露的原因之外，或許還有更深層的原因。

　　“半價”股權激勵擱淺

　　當智光電氣在今年3月公佈首期股權激勵計劃時，曾因為9.375元/股的限制性股票的授予價格，僅僅是方案公佈前20個交易日公司股票均價的50%，而被不少投資者認為太過便宜。然而沒有人會想到，就是這樣一份當初頗受質疑的方案，卻在推出後的大半年後突然生變。

　　智光電氣今日公告，公司董事會通過《關於撤回<廣州智光電氣股份有限公司首期股權激勵計劃草案>的議案》並及時向證監會提交終止公司股權激勵計劃草案備案的申請。

　　對於突然撤回股權激勵方案的原因，智光電氣也給出了詳盡的解釋。公司稱為了適應公司向高端節能服務型企業的轉型，需要引進一批中高端的複合型管理、技術和銷售人才，目前的股權激勵計劃尚未包含該部分人才，無法實現全面激勵的目的。同時，央行多次上調存貸款基準利率，致使公司現有股權激勵對象購買限制性股票的成本上升，給公司實施股權激勵帶來一定困難。

　　基於以上原因，智光電氣在公告中表示首期股權激勵計劃的激勵目的較難實現，繼續執行有可能損害上市公司的利益而終止實施。不過公司在最後也表示，將依據有關法律法規的要求結合公司實際，另行尋找合適的時機推出股權激勵計劃。

　　解鎖條件或難達到

　　股權激勵計劃的擱淺，對於智光電氣即將戴上“金手銬”的激勵對象們來説確實是一個巨大的遺憾。不過《每日經濟新聞》記者發現，就算上市公司繼續推進原有激勵方案，“金手銬”想要真正轉化為真金白銀也要面臨不少問題，比如激勵方案對公司業績的要求。

　　根據原來的方案，限制性股票第一個解鎖期的業績要求為，2011年度加權平均凈資産收益率不低於9%，且2011年度較2010年度凈利潤增長率不低於30%。然而，智光電氣不久前公佈的三季報卻顯示，公司今年前三季度2558.54萬元的凈利潤較2010年同期的增幅僅為1.87%。同時，智光電氣對於2011年全年業績預測則為，凈利潤較2010年同比增幅為0~30%，似乎離“不低於30%”的解鎖要求還差一步。

　　值得一提的是，就在智光電氣提出股權激勵方案之後，卻遭遇了控股股東廣州市金譽實業投資集團有限公司(以下簡稱金譽實業)的瘋狂減持。今年中報披露時，金譽實業尚持有上市公司7943.24萬股，但是最近一次(11月5日)披露減持公告之時，其持股已經降至6103.24萬股。減持公告也披露，從今年6月14日起金譽實業已合計減持智光電氣股份8.407%，而其減持的目的則為收回投資獲取投資收益。