上海家化(600315.SH)今日公告，接上海市國有資産監督管理委員會通知：2011年11月7日，上海聯合産權交易所發佈上海家化(集團)有限公司100%股權轉讓競價結果通知，上海平浦投資有限公司為上海家化(集團)有限公司100%股權受讓人。

　　根據國資監管規定，上海國資委與上海平浦投資有限公司簽署産權交易合同後，還需報相關部門批准。

　　平浦投資為平安信託旗下平安創新資本全資子公司。“嫁女兒”也許是上海國資委和上海家化現任管理團隊的初衷，如今終把女兒嫁給了平安集團。

　　日前，上海家化曾發佈公告，承諾如公司發展情況依然良好，經營活動産生的現金流量凈額持續增長，除股權激勵增發外，不提交其他任何形式的再融資方案(含票據及債券融資)。

　　此則三年不募資的公告一經發出，即被媒體稱為“毒丸計劃”，矛頭直指參與此次競購其大股東地位的海航集團。

　　雖然目前家化現金流充裕，但是在家化未來預期的海外並購中肯定還是需要資金支持。

　　此次家化集團100%股權掛牌51億元，其中家化集團持有的上海家化股權作價43.9億元。按照上海家化因改制停牌時的市價計算，上海家化集團所持上海家化股權的市值高達59億元，加上其他資産，家化集團100%股權作價高達70億元。

　　從上海家化的盈利能力來看，2010年實現30.94億元的營收，凈利潤2.76億元，凈利率8.9%，分別比上年增長15%和18%。

　　根據中金公司9月7日的分析報告，2010年上海家化的市盈率為57倍，並預測根據當前股價對應的2011年和2012年市盈率為37倍和29倍。

　　而家化這次開出的價格差不多是P/S(估值/營收)的5倍，但從國際上這個行業的慣例來看，基本上是4倍多一點。加上未來3年不能融資的承諾，似乎證實了一點，未來不管誰入駐，誰做東家，其未來對上海家化的投入都將是巨大的。

　　“上海家化的估值並沒有給進入者留下太大的獲利空間。”有分析人士指出。

　　在平安的競購文件中，其承諾未來投資到家化的70億元安排，在標書中做了詳細披露，其中承諾投資20億元幫助家化完善産業鏈建設。

　　光大證券此前曾發表研報稱，短期來看諸如公司改制、改制以後高管和大股東的過渡和適應，以及改制後公司可能的股權激勵等因素，股價保持平穩符合各方有利。長期來看，隨著公司改製成功，公司將擺脫國有機制的束縛，未來股權激勵啟動，將提升管理層的積極性。公司作為國內優秀的日化行業龍頭企業，未來仍有很大的成長空間。

　　中投顧問化工行業研究員李加楠認為：“現在上海家化的部分品牌雖然已經進入中高端市場，但仍處於成長階段，且一些品牌的定位也還不清晰，如果未來企業發展陷入資本運作，這不利於上海家化旗下品牌的長遠發展。”