從健康元、武漢健民，到寧波華翔、德美化工等等，A股走勢的持續低迷，讓這些上市公司終於動起了股票回購的腦筋。與高管零零散散的增持相比，掏出真金白銀提升每股含金量的回購一直頗受市場關注。不過，恰恰就是這份關注給回購增添了幾分複雜的味道究竟真的是股價見底標誌，還是虛晃一槍另有所圖，上市公司葫蘆裏賣啥藥，還得擦亮眼睛仔細瞧一瞧。

　　掀起一波“回購潮”

　　今年以來，隨著股價的逐級探底，健康元、武漢健民、寧波華翔、德美化工、大連港、長安汽車等多家上市公司先後公告要回購自家股票。

　　打響第一炮的是滬市的健康元，早在2月15日，公司就發佈了一份擬實施回購公司部分社會公眾股份的議案。根據這份公告，健康元獲准以不超過3億元自有資金回購上市股票，回購價格不超過每股12元，預計回購股份不超過2500萬股，約佔總股本的1.9%。隨後，健康元又分別於4月8日、4月30日、5月31日、7月31日累計回購了2685萬股，佔公司總股本的約2.0387%，回購的最高價為每股11.33元，最低價每股為8.60元，支付總金額約為28227萬元(含印花稅、佣金)。

　　而最近幾個月，有意回購的上市公司明顯增多。今年8月公佈回購股票方案的德美化工，10月份已經回購了100萬股，均價為每股10.68元，耗資1067.85萬元。昨天，德美化工收盤11.25元，大股東浮盈約5%，而公司還將在年底前繼續回購不超過600萬股。此外，大連港和長安汽車也公佈了回購意向，但仍未進入實施階段。其中，大連港稱，提請股東大會授予回購股份的一般授權，擬回購A股和H股比例均高達10%。

　　回購浮虧並不少見

　　上市公司對股票的回購一般被市場視為股價見底的標誌之一。

　　“回購價格是公司認為目前經營業績良好，看好未來長期發展，而當前股價嚴重被低估時候做出的決策，”銀河證券分析師告訴記者，上市公司回購股票一般出現在熊市中，或者是意外性事件的暴跌中，通過回購向資本市場傳達股價被低估的信號，以此吸引投資者加大對企業的投資熱情，提振公司股價。而對於整個市場而言，如果大量企業發佈回購股票的公告，往往可以解讀為超跌階段已經來臨。

　　不過，目前上市公司對於回購時間點的判斷並非100%精準，不少回購還出現了大幅浮虧。健康元昨天的收盤價只有7.88元，而回購股票的平均成本為每股10.51元，以此計算大股東已被套近3成。

　　當心回購“另有所圖”

　　大股東需要為回購付出真金白銀，但往往能“四兩撥千斤”，對公司經營、再融資乃至企業形象都會有益處。而也正是回購對股價有一定支撐效應，一些公司以回購計劃為“誘餌”另有所圖，甚至可能被急於套現的股東利用。

　　最近就有不少公司被指回購缺乏誠意。拿深市的寧波華翔來説，公司發佈的最新公告稱，截至2011年10月31日，已回購股份數共計904.695萬股，佔公司總股本的比例為1.60%，成交的最高價為每股12.39元，最低價為每股9.85元，均價為每股10.53元，支付總金額約為9533.05萬元。公司回購期限為自股東大會審議通過回購股份方案之日起六個月內進行，即到2011年11月30日止。但截至9月30日，公司已經回購了904.645萬股。兩相對比就能發現，儘管10月寧波華翔的股價屢創新低，但公司卻僅僅回購了500股，花費僅為5100元。

　　本報記者 唐瑋婕