行業運行趨勢

　　尿素價格下探後短期見底,DAP 企業全面降價,但MAP 暫未跟跌,國內硫磺價格下跌仍影響後續見底預期,磷礦石價格穩定但銷售放緩;國內鉀肥生産企業報價仍穩,即使小鉀肥生産企業也按高價成交;經銷商已經少量採購尿素,待磷肥價格見底後淡儲將全面恢復。PX 價格大幅下跌帶動滌綸整個産業鏈價格重心繼續下移,低迷的粘膠纖維、氨綸價格繼續下跌,己內酰胺繼續下跌帶動錦綸價格繼續下探。需求進入淡季,PVC 價格反彈後繼續下跌但接近底部,電石價格平穩,燒鹼市場穩中有漲,純鹼市場小幅下跌。需求低迷延續磷化工産品回落走勢。PU 産業鏈繼續低迷。

　　近期投資觀點

　　1)關注主業經營面臨拐點、籌劃非公開發行提升價值的興化股份2)農産品價格整體如期穩定,淡季備肥跡象初現,行業向上趨勢將明朗,利好鹽湖股份、冠農股份3)下游紡織旺季訂單延遲,不改紡織化學品需求見底回升趨勢,買入業績穩定增長、估值合理的桐昆股份、閏土股份、傳化股份、浙江龍盛4) 關注外墻保溫材料的阻燃準提高的主題投資,利好PU 和阻燃材料:煙臺萬華、紅寶麗、雅克科技受益。

　　上周化工産品價格漲跌幅排行榜

　　上周化工産品價格漲幅超過2%的:PA665.44%,甲苯2.30%。

　　上周化工産品價格跌幅超過2%的:PVC(乙烯法)-3.79%,順丁橡膠-6.52%, 丁苯橡膠-3.90%,三元乙丙橡膠-6.96%,華東市場聚合MDI-3.38%,漿料(濕法)-2.35%,漿料(幹法)-3.64%,TDI-2.72%,環氧丙烷-2.50%,DMF-2.36%, BDO-4.42%,草甘膦-2.04%,國際尿素-2.06%,黃磷-7.32%,環氧氯丙烷-4.07%, 雙酚A-4.62%,鈷酸鋰-2.38%,PX-8.22%,PTA-5.39%,乙二醇(化纖級)-3.89%, 聚酯切片-6.14%,滌綸短纖-4.90%,滌綸POY -5.34%,滌綸DTY-3.31%,滌綸FDY-4.70%,棉漿粕(短絲級)-6.54%,粘膠短纖-4.32%,錦綸DTY-2.01%。

　　尿素價格見底,淡儲跡象初現

　　國際鉀肥市場高位穩定;國內鉀肥生産企業報價仍穩,即使小鉀肥生産企業也按高價成交。國內尿素價格下探後短期見底,經銷商已經少量採購尿素,待磷肥價格見底後淡儲將全面恢復。DAP 企業全面降價,MAP 暫未跟跌。磷礦石價格暫穩,但銷售放緩。國際硫磺價格堅挺,國內硫磺價格下跌仍影響後續見底預期。受需求及DAP 降價壓力等影響,複合肥價格再次出現鬆動,企業停車檢修增多。

　　PO 價格開始下跌,原料帶動滌綸跌價

　　陶氏化學泰國工廠PO 開始供應中國市場對國內PO 市場造成衝擊,加之原來丙烯、液氯價格下跌明顯,此前價格相對穩定的PO 價格開始下跌,但PO 廠家仍保持較高盈利水平。預計未來PO 價格下行壓力仍大。

　　期貨市場價格跳水再次帶動滌綸産業鏈價格下跌,從上遊PX-PTA 到聚酯切片、滌綸長絲均大幅下跌,産業鏈價格風險逐步釋放,短期價格相對混亂,中期産業鏈價格體系調整有利於行業整體。

　　粘膠短纖價格也明顯下跌,供大於求推動價格難有支撐,預計價格仍將下滑。