投資要點

　　上期報告我們的觀點回顧:

　　1、今年汽車板塊很難走出獨立大盤的行情,我們認為大盤可能在9、10月份會有一波行情,屆時汽車板塊也會跟隨大盤一同起舞。

　　2、部分優質公司已經處於超跌狀態,從估值修復角度也有一定的反彈需求。

　　時間證明我們的判斷是正確的:

　　雖然九月份汽車銷售環比數據大幅度提高,但受制于大盤持續下跌影響,汽車板塊也並未有很好的表現,10月末以來,大盤指數觸底反彈,汽車板塊隨之翩翩起舞,完全符合我們之前關於汽車板塊會跟隨大盤一同起舞的判斷。

　　投資策略及重點關注公司。

　　我們認為,未來汽車板塊的投資機會應該圍繞三條主線展開:

　　第一,優秀公司的估值進一步修復機會。近期的反彈使部分優秀公司的估值得到了一定的修復,但是,我們認為這還遠沒有達到應有的水平,未來質地優良的公司仍有進一步上漲的空間。重點關注:上海汽車、宇通客車、華域汽車、濰柴動力、中鼎股份

　　第二,即將出臺的相關産業政策所帶來的投資機會。下半年政府將圍繞做強之一主題出臺一系列産業政策。首先,應重點關注的是《節能與新能源汽車産業規劃》的出臺,這將重新燃起人們對新能源汽車産業鏈的投資熱情。隨著産業進程的不斷推進,必將從新能源汽車産業鏈中涌現出一批優秀企業,重點關注:安凱客車、曙光股份、萬向錢潮、大洋電機其次,應關注廢舊汽車報廢政策所帶來的投資機會。隨著我國汽車保有量的高速增長,廢舊汽車精細拆解業務將出現井噴式增長,這勢必帶動相關産業的發展,特別是設備生産廠商的發展。重點關注:天奇股份

　　第三,在汽車産業變革時代,兼併、重組和整合是不變的主題,應時刻關注産業整合所帶來的機會。重點關注:一汽轎車、一汽夏利、ST 金盃和ST得亨;