轉融通業務對券商、基金、保險和産業資本都有利好，相當於增加新的投資工具，完善了市場機制

　　在記者聯絡的近20家産壽險公司中，關於“轉融通”的啟動，保險公司都明確表示利好險資投資運用，但由於對該業務的熟悉程度差別很大，公開發言的態度卻極為一致。

　　“我公司已經留意到了該文件的出臺，但是中國保監會還未出臺相關配套性行業文件，我公司會進一步關注相關市場信息。”這是一家合資壽險公司給出的答覆，“細則尚未出臺，作為行業龍頭我們不宜公開發表意見。”因此，考慮到保險公司的顧慮，記者隱去下文所有保險公司名稱。

　　《證券日報》保險週刊：轉融通業務的推出對保險公司投資是否利好？

　　險企B：是利好。轉融通業務給保險公司帶來的收益是凈增加的、無風險的。據券商機構測算，按融券比例為股票可供出售金融資産的30%計算，新業務帶給保險公司的凈利潤增幅預計達到：中國人壽4.6%，中國太保3.7%，中國平安3.6%，如果融券比例佔總投資資産的比重達到國際上10%的水平，上述增幅將大幅提高。另外，保險公司還可長期持有一些高股息的股票，股息加上融券獲得的回報是非常可觀的。

　　險企C：作為長線資本的投資主體，保險公司將會是最為重要的融出券方,可以通過轉融通機制出借期限較長，數量較多的股票,將有效地分散風險，同時會贏得部分超額收益，同時又不改變其長期持有的初衷。

　　險企D：目前保監會並未出具明確細則，未就轉融通範圍、額度、力度進行詳細説明和規定，即從政策面上看，轉融通業務對保險業影響還不確定；另一方面，從長遠角度來看，A股市場波動較大，保險資金屬於中長期資金，可以利用轉融通對衝市場風險，真正實現絕對收益目標。

　　《證券日報》保險週刊：轉融通業務對保險公司的實際操作有何影響？

　　險企A：轉融通業務推出後，作為機構投資者，險資獲利渠道和空間增大。首先，機構投資者可以根據融資融券的杠桿原理及獨特的做空機制設計多種投資策略(如套利、130/30類等)，有效對衝風險，也可以增加獲利空間。其次，轉融通機制的推出使得融券的T+0交易可操作性大大加強。此外，和險資相類的一些長期戰略投資者可以成本轉融通的證券出借人，在達到長期持有目的的基礎上，獲得一部分低風險收益。

　　險企B：轉融通業務更大程度上是給機構投資者提供了新的選擇。機構可以通過融資融券配合股指期貨，進行做多做空的雙向選擇，雙向操作都能獲利。

　　險企D：不同機構的風險承受能力、目標收益情況追求不同，受轉融通業務影響也不盡相同。轉融通業務對券商、基金、保險和産業資本都有利好，對機構投資者來説相當於是多了一個新的投資工具，完善了市場機制。

　　除此之外，一些中小險企還對能否直接參與轉融通業務表示擔心，“轉融通業務的試行擴大了融資融券規模，給保險公司增加了一個獲利渠道。但擁有獨立資産管理公司的保險公司應該影響較大，中小險企能不能有直接參與的機會還不確定。”