每個股民或多或少被股神巴菲特創造的財富效應感召，想自己也能投資股票賺大錢。實際上，巴菲特的投資方法和理念，合用在多數投資者上。筆者試以手上的內地電信股第3季度業績，以及巴菲特6項選股準則點評3大電信股。結果顯示，中移動（941）在獲利能力、現金流、業務前景和估值吸引等方面均優於中國聯通（762）和中國電信（728）。香港商報記者李逸嘉

　　中移動在六大項中，在五方面明顯佔優：

　　一、大型股，高市場佔有率

　　內地電訊業屬壟斷行業，業內只有中移動、聯通、中電信三家營運商。中移動目前擁有手機用戶數量超過6億，市佔率達七成，屬於領軍者，在高端商務旅客上，中移動佔有優勢。

　　二、穩定的獲利能力

　　三家在上月末分別公佈截至今年9月底止首三季業績。中移動以919.78億元領先中國電信（138.6億元）和聯通（42.63億元），惟中國電信純利升幅達到兩位數，優於其他兩隻股。

　　花旗集團報告指，聯通及中電信下半年盈利，或會令人失望。主要的問題出在3G市場推廣的成本，出現意料之外的上升，拖累盈利增長所致。反觀之，該行認為中移動第四季盈利預料將會符合市場預期，主要受惠其持續增長之高端客戶數目。花旗首推中移動，其次聯通，最後中電信。

　　三、持續充沛的現金流

　　中移動持有逾2000億元人民幣凈現金，位居內地電信股第一，且過去五年公司都維持凈現金狀態，公司財務實力強勁。人民幣料每年平均以3%至5%的速度升值，近日人民幣兌美元更是一度創新高。料現金富餘的中移動會有優勢。

　　四、良好的經營團隊

　　筆者無法光憑藉公告和報表看出端倪，故無法置評。雖然巴菲特強調對經營團隊的研究和調查，但是對於資源有限的普通投資者，很少有機會和公司高管密切溝通。筆者認為把握公司及所在行業基本面變動才是更靠得住，更實際的做法。

　　五、業務簡單前景看好

　　從宏觀來看，受惠于宏觀經濟實現較快增長，首三季度電信行業收入增速較去年回升。集團客戶增長依然強勁，以中移動為例，首三季度平均每月凈增客戶達到550萬戶，保持行業領先地位，3G客戶快速增長，並已初具規模。

　　從前景而言，交銀國際發表研究報告稱，預計2012年1月，TD-LTE將由ITU作為4G標準制式發佈，報告認為TD-LTE實現真正國際化運營的可能性極大，將是新一代信息技術産業國際化發展的重中之重，中移動將受益最大。該行電信行業研究員李志武解釋，中移動的客戶網絡廣，坐擁6億手機用戶。未來倘TD-LTE新平臺建立後，料中移動的上客量迅速上升，將成為中移動最大的潛在利好因素。

　　六、估值合理吸引

　　中移動現股價僅相當於預測今年市盈率10倍左右，在過去10年中屬於低水平。與中國電信的21倍和中國聯通的83倍相比，估值更吸引。李氏認為，中國移動業務穩定且業績持續小幅上漲，以此價位買入，比較安全。

　　我們可以崇拜巴菲特這個人，但對巴菲特的投資方法還要學會辯證使用。不過，巴菲特的成功和其廣為流傳的選股方法至少能給普通投資者以信心，明白股票投資並非只有華爾街那幫專家才能勝任。