2008年以來我國鐵路建設經歷了從“常態”到“高潮”再到“低谷”的過程，當前的政策支持將讓其重返“常態”

　　鐵道部10月26日招標發行2011年第二期中國鐵路建設債券，其中7年期品種的中標利率為4.93%，認購倍數高達16.8倍。

　　較本月中旬發行的第一期鐵路建設債券7年期品種5.59%的中標利率和2.84倍的認購倍數，融資環境進一步好轉。

　　政策微調為鐵路融資“解渴”，復工預期驅動高鐵股反彈。

　　鐵路項目建設“看菜下飯”停工、緩建問題突出

　　近兩年來，鐵路建設一直是我國固定資産投資的重點。2010年我國鐵路固定資産投資達到8340億元，2011年雖有所下調，但仍有7455億元之多。

　　今年7月發生的溫州動車事故，令業界對高鐵的“跨越式發展”産生質疑。在安全檢查和融資吃緊的雙重壓力下，我國鐵路投資快速下滑。8月份，我國的鐵路投資額降至年內低點353億元，較前兩年月度投資額過千億的規模大幅縮水。

　　鐵路投資下滑，對施工方有直接影響。早在今年發佈中報時，中國中鐵就表示，截至今年二季度末公司的應收賬款餘額為907億元，其中鐵路業務應收賬款309億元。

　　中國中鐵指出，由於項目業主普遍資金緊張，特別是鐵路項目業主建設資金不到位，無法按合同及時支付工程進度款及正常的驗工計價款。

　　本刊記者採訪中鐵二十四局上海公司獲悉，中鐵二十四局集團公司承建的合福鐵路安徽段項目工程規模已經縮小了一半，京溫鐵路的浙江段工程規模也縮小了一半。比如，合福鐵路成立了專門的公司，由公司為施工方支付工程款，施工方只能有多少工程款幹多少活，“看菜下飯”，資金一旦斷掉，工程只能停下來。

　　中鐵十五局華東公司承建的鐵路項目也非常困難，比如滬昆鐵路江西境內的工程，石長鐵路湖南境內的工程，還有安徽的阜六鐵路工程，都已經處於不正常的狀態。

　　中鐵十五局華東公司工作人員介紹：“目前，國內鐵路項目建設速度急劇減慢、甚至出現停工已經是比較普遍的現象。從今年3月以後，建設資金越來越緊，一般工程只能資金到位30%至40%，已經到了無法維持的地步，所以大量工地出現了放假、停工的情況。”

　　海通證券在一份報告中表示，根據公開資料統計，目前國內未完工的鐵路建設項目超過1萬公里，有相當部分處於緩建停建狀態。