雖然10月份PMI環比出現回落，但悲觀的數據中仍反映出可喜的現象。首先是進一步確立了通脹拐點，其次微觀經濟活力進一步上升。

　　11月1日，中國物流與採購聯合會發佈10月份的中國製造業採購經理指數。數據顯示，10月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.4%，環比回落0.8個百分點。PMI經歷了兩月的小幅回升後，再次轉為下跌，但仍保持在50%景氣度以上。

　　值得注意的是，10月份的中國製造業採購經理指數出現“打架”現象。此前匯豐中國發佈中國10月PMI指數初值顯示，10月中國製造業PMI為51.1，重返景氣線以上創下5個月來的最高。導致兩者數據頂牛的主要原因是進出口數據統計出現差異，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌評論中國製造業PMI預覽數據時表示，受益於新訂單和産出的增長，十月份匯豐中國製造業PMI的初值反彈至增長的景氣區間。

　　然而，物流與採購聯合會發佈數據顯示，10月份中國的進出口訂單指數雙現回落，幅度較大均超過2個百分點均回落到50%以內。進出口數據不佳也是導致10月PMI出現回落的主要原因之一，此前商務部也曾給外貿形勢預警，10月進出口訂單指數結伴下行，説明外部環境的惡化對中國經濟影響正在逐步顯現。

　　從目前的形勢來看，出口企業短期不容樂觀的形勢仍將持續。受到人民幣升值與國內緊縮政策持續、勞動力成本上漲較快的因素影響。出口企業面臨的困境短期難以改變，據中國外匯交易中心的最新數據顯示，31日人民幣對美元匯率中間價報6.3233，連續第二個交易日創出匯改以來新高。

　　作為拉動經濟增長的3駕馬車之一，出口形勢不佳反映出四季度經濟增速仍可能會繼續放緩，但全年高增長的形勢已成定局，分析預測今年中國經濟增長將保持在9%以上，在9.2%左右的水平。此外10月份的産成品庫存指數也出現上升，説明通脹對於消費起到負面抑製作用。但隨著物價拐點的到來，內需仍將維持增長態勢。

　　雖然10月份PMI環比出現回落，但悲觀的數據中仍反映出可喜的現象。首先是進一步確立了通脹拐點，10月PMI數據顯示，購進價格指數比上月回落10.4個百分點，回落到46.2%。購進價格指數大幅回落説明宏觀調控效果顯現，10月份重點城市的食品價格數據已經公佈，蔬菜、豬肉、雞蛋均出現回落，預計10月份CPI同比增速為5.5%。

　　通脹壓力的大幅減輕，有利於刺激消費的同時，也將使得緊縮政策放鬆的預期加強。此外，小企業PMI指數，回升了4.4個百分點，達到49.7%接近50%。也是今年4月份以來，首現顯著回升。9月規模企業工業增加值出現反彈之後，小企業經營回暖也預示，中國經濟整體發展趨勢向好，説明國家對於中小企業的關注與扶持效果開始顯現。

　　中小企業是解決社會就業的主力軍，中小企業經營回暖也有利於內需進一步釋放。31日財政部宣佈上調增值稅與營業稅起徵點，意在為中小企業減負。此次起徵點上調將為千萬微、小企業直接減負，開啟了小型和微型企業減稅之路，將進一步激發經濟活力。