李克強副總理較早前送的三份「金融大禮」，已有兩項先後落實細則，市場關注餘下一項「港股ETF」的進度。有業界人士表示，技術而言港股ETF沒有問題，只待「一個適合時機」，當前港股波動大，強推只會步QDII(合資格境內投資者)後塵。中銀保誠量化投資董事鄧興成樂觀估計，該産品最快明年年初才會面世。

　　香港商報記者張威紅

　　見過鬼怕黑 年內恐難成事

　　8月中旬，李克強出席中港兩地經貿金融合作發展論壇時，公佈多項利好本地金融業措施，包括RQFII、FDI和港股ETF等，前兩者已先後出臺細則，惟港股ETF未有新進展。

　　鄧興成認為，這與目前市況波動有關，「港股大起大落，參雜大量投機者，早前推出的QDII，令不少內地股民損手，如今港股ETF又遇上歐債危機，市場多少會見過鬼怕黑。」市場最新統計數據顯示，不論是基金係QDII，還是銀行係QDII跌幅相當慘重，前者今年首三季跌幅近18%，後者有超過70%的産品錄得虧損，平均收益跌超過9%。另外，不少QDII基金因持有人數少和資産凈值過低，面臨清盤困局。首只QDII基金「華安國際基金」因投資雷曼兄弟，就已被迫清盤。

　　指數ETF料拔頭籌

　　「事實上，QDII曾于07年前後火爆一時，但經歷08年金融海嘯後一沉不起，而港股是相當開放的市場，現階段未必是進入的好時機，就算有産品推出，認購也不會理想。」鄧氏認為歐債問題未解決，今年年底或明年年初可能迎來新一輪恐慌情緒。

　　鄧氏透露，早在兩、三年內地基金公司已密鑼緊鼓籌備相關産品，相信技術已不成問題，「若要強推不是沒辦法，可由政府買入，就像盈富基金。」鄧氏續説，此舉可穩定軍心，港股將獲得支撐。「如無意外，首只港股ETF將會為指數ETF，因相對其他類型的ETF容易操作，估計産品最快可在明年初面世。」

　　大成基金近水樓臺

　　至於首只港股ETF花落誰家，鄧氏笑言，外資基金公司無緣相爭，首批先會由內地大型基金公司試行，如華夏基金、華安基金等。不過，目前華夏和華安均未在本港推出ETF，而大成基金已推出三隻，其中兩隻是港股ETF，分別是大成香港中資民企ETF(3022)和大成香港中資央企ETF(3077)。如果從「近水樓臺先得月」或經驗上來講，大成基金很可能捷足先登。

　　外資基金公司被拒門外，鄧氏認為與政府扶持國內基金公司有關，「目前國內基金公司在産品研發上有足夠的創新，惟在選擇資産類別上仍有改善空間。」近年雖有海歸派加入，對海外市場相對熟悉，但對A股市場不了解，所以在基金管理上總體水平一般。