【玖功視點】

　　核心觀點:

　　我們對近期政策信號進行了梳理。從十月開始,政策信號密集。從最早的匯金增持,到最近在29日召開的國務院常務會議上,溫總理再次強調切實把握好宏觀調控的方向、力度和節奏。要敏銳、準確地把握經濟走勢出現的趨勢性變化,更注重政策的針對性、靈活性和前瞻性,適時適度進行預調微調。保證國家重點在建、續建項目的資金需要,防止出現“半拉子”工程。而外圍情況也在不斷好轉中。10月26日歐盟峰會達成解決歐債危機的一攬子方案。外圍風險對我國的負面影響越加趨弱。

　　投資策略:

　　國內政策轉向信號頻發。一旦政策開始放鬆,信貸增速就會回升。銀行體系內寬裕的流動性就會流向實體經濟。企業存款增速也會得到回升,企業盈利也將再次向好。因此,雖然目前企業盈利確實在下滑之中,但前瞻地看,黑暗正在過去,黎明近在眼前。而外圍情況也在不斷好轉中。10月26日歐盟峰會達成解決歐債危機的一攬子方案。隨著海外情況的好轉,外圍風險對我國的負面影響越加趨弱。但就本週而言,存在著一定的不確定性。周初PMI 數據將公佈。11月3日、4日又是各國央行的議息會議,G20會議等。因此在諸多不確定事件下,連續向上動力不足。同時,技術上,大盤也有回踩2450以及回補週五跳空缺口的需要。預計大盤在短期出現回調的可能性很大。但政策轉向可期,中線繼續看好。這裡的回調僅僅是上漲中的小插曲。建議投資者在本週的回調過程中積極逢低佈局。在行業選擇上,我們推薦大金融板塊以及受益於政策的環保。

　　倉位建議:

　　參與比例: 50%倉位。