連續一週的反彈過後，上證指數已逼近60日均線，中長期均線的反壓對股指構成巨大壓力;國內經濟早已形成的房地産依賴正受到嚴峻的考驗，在連續反彈之後，投資者宜加強風險防範，狂熱之後謹防股指一夜入秋。

　　股指連續反彈後震蕩加劇，早盤收盤前出現快速下滑，午後雖有所走穩，但全天走勢偏弱。康美藥業、蘇寧電器、五糧液等機構重倉股跌幅居前，説明主流機構減倉意願正在加強。本輪反彈主要是出於政策微調預期、希臘債務達成初步協議等持續不斷的利好堆積，但從消息性質來看，利好大多朦朧無實質性內容，相反，經濟下滑、房價醞釀拐點等利空雖是老生常談卻難以回避，儘管目前市場分歧逐漸加大，但分歧並非牛熊之爭而是反彈能否延續，既然是反彈而非反轉就意味著股指存在再創新低的動力，連續一週的反彈過後，上證指數已逼近60日均線，中長期均線的反壓對股指構成巨大壓力，從消息面來看，一線城市的房價拐點正在醞釀，國內經濟早已形成的房地産依賴正受到嚴峻的考驗，在連續反彈之後，投資者宜加強風險防範，狂熱之後謹防股指一夜入秋。

　　一邊是激情燃燒 一邊是慣性湮滅

　　從開盤到收盤，一整個上午市場就以窄幅的震蕩為主。于日線圖上呈現一個小小的十字星，上方60日均線無力攻擊，下方跳空缺口無意回補。造成這種現象，可以説是因為市場在連續上漲了一個禮拜之後，市場當中充滿了兩種思維，一種是激情燃燒；一種是慣性湮滅！

　　如何理解？筆者認為激情燃燒主要是從近期市場的表現形成的亢奮情緒。在市場形成了一個小雙底之後，很多一部分投資者就已經認為市場的底部已經形成，底部區域基本上構築完畢。尤其是今日匯金出手救市；溫家寶對當前的宏觀調控政策宣稱將適時適度的進行微調等政策現象，都表示市場反轉之勢已經悄然啟動。所以，市場當中有很大一部分資金積極入市，逢低抄底。

　　而市場為何又在今日市場形成了窄幅震蕩，對上方60日均線圍而不攻的運行狀態來説，主要是因為市場當中存在了一種熊市的思維慣性，短線思路湮滅了市場的上攻動能。這種短線的高拋低吸的熊市短線操作思維已經在市場當中形成了將近4年的投資習慣。所以，在現在市場轉勢的拐點當中熊市性的操作思維對很多的投資者構成了壓力。早間市場就有很多前期漲勢兇猛的題材概念股出現了短線回吐的拋壓。如文化傳媒、環保節能等前期強勢板塊今日都有衝高回落的跡象。進而對市場的投資人氣構成了較大的打擊。另外，大盤藍籌權重股今日也不太有護盤動作，所以讓整個市場的反彈動能逐漸減弱。

　　而當這兩種市場情緒處於一種激烈的博弈當中之時，市場就便表現出來窄幅震蕩的運行格局，而這種運行格局應該還會延續到午後的市場當中。所以，在操作上建議倉位較重的投資者可以逢高減倉，輕倉位者可以持股觀察。