上周兩市觸底回升，指數五連陽，市場出現半年來少有的強勢上攻逼空行情，這種絕對反擊的走勢出乎投資者的預期。而過後看來確有其內在的原因，出現這種走勢，偶然中也包含者必須。

　　首先，歐盟峰會推出債務問題一欖子解決方案，解了歐債危機的燃眉之急，極大的緩解了市場的擔憂情緒，短期衝擊市場的不確定性得到基本解決。

　　其次，宏觀政策微調得到更多的信息支持。管理層對小微企業信貸支持增強，總理表態政策適時微調等因素使市場有理由相信宏觀政策由緊至松的大募已經拉開。

　　第三，宏觀經濟增長觸底回升，支持市場做多情緒。匯豐公佈的10月PMI達到51.1，與上月相比增長1.2個百分點，表明經濟增長重歸景氣週期。市場預期週二中國物流業協會公佈的PMI也將有明顯的回升，經濟預期的增強，也必將支持做為宏觀經濟晴雨錶的股票市場向好。

　　最後，經過長達半年的連續走弱，估值上看很多個股明顯低估，市場積聚了較強的向上動力，利好刺激之下，引發技術層面上的連續逼空行情。

　　對於本週行情筆者認為，市場仍將維持強勢局面，指數仍有望上攻到2550點上下，在投資者猶豫中強勢震蕩向上，個股活躍程度仍將進一步增加。但是上周連續上漲的個股漲幅將明顯收窄，表現低迷的個股將迎來補漲行情。

　　首先，週二公佈的PMI數據明顯回升和下周公佈宏觀CPI大幅回落的預期，使投資者對宏觀政策放鬆和宏觀經濟前景的穩定的信心明顯增強，對做多力量形成較強的支撐。

　　其次，從歷史經驗來看，證監會領導層調整的幾個交易日裏市場通常維持強勢局面，邏輯支持是市場會預期新領導層會出現支持資本市場的新舉措。

　　第三，從技術層面來看，上周兩市機構資金大幅增多，五連陽的逼空走勢之後短期不會出現大幅調整。雖然這種五個交易日裏大漲170點的迅速拉升走勢表明機構資金對後市仍存謹慎心態，長線佈局的意味並不強，但是機構資金不會無序撤退，因而在相對頂部區域形成一個小的平臺是大概率事件。

　　市場通常在猶豫中開始行情，在樂觀聲中行情走向結束。雖然我們認為本週市場將維持活躍局面，但是對後市趨勢仍存謹慎認識，原因基於以下兩點：

　　一是大盤股快節奏發行能否改變仍存不確定性。做為新股擴容速度使市場的供需要不平衡矛盾是引發前期市場大跌的主要原因，後市市場能否經受得住大盤新股發行的衝擊存在不確定性。

　　二是在PMI和CPI數據利好兌現之後，市場預期將明顯轉向樂觀，由於經濟和政策方面仍存不確定性，市場在樂觀預期中反彈行情結束的概率較大。

　　三是技術層面上看，短線的連續逼空趨勢，通常預示者主導資金的短期行為，因而並不支持市場走出中期行情的判斷。

　　以上信息來自公開信息，不構成投資建議。

　　專家：張兆偉