港股周評

　　歐盟峰會在解決歐債危機上取得初步成績,利好投資氣氛，加上中國總理溫家寶週二(25日)表示，中國應適時適度地“微調”宏觀調控政策，為市場帶來支持，港股一週五個交易日全面造好，恒指全周升1993.52點或11.06%；國企指數升1405.43點或15.24%。

　　市場憧憬國內政策放寬

　　市場憧憬國內政策或會適度放寬，內銀股強勢走高，工商銀行(01398)第三季度賺543億元人民幣，按年升27.6%，股價大漲20.96%；建設銀行(00939)升14.26%，中國銀行(03988) 發季績，第三季純利上升9.43%，遜於預期，股價升7.55%；農業銀行(01288)及中信銀行(00998)季績優於市場預期，股價升26.76%及20.22%。

　　內房股本週回勇，中國海外發展(00688)升29.50%，華潤置地(01109)升31.04%，合景泰富(01813)升20.43%，恒大地産(03333)飆升40.00%，世茂房地産(00813)升21.09%。

　　根據歐盟峰會討論通過的協議，歐洲金融穩定基金的規模將確定擴充；同時決定在2012年6月底前將歐洲主要銀行的核心資本充足率提高到9%；並同意對希臘國債進行50%的減記。希臘的債務總額約為3400億歐元，主要債權人包括歐洲商業銀行、保險公司、養老基金及歐洲各國央行。對希臘債務的減記可能保證短期內歐債危機不會爆發，但金融機構的融資行動將對資金需求形成壓力。而歐洲金融穩定基金的其中一個方案是設立一個或幾個“特殊目的工具”(SPV)進行融資，因此外界特別是新興市場國家是否願意伸出援手就是關鍵。在歐盟峰會決議的細節落實期間，市場還會繼續震蕩。

　　港股大市在技術性回調後，借歐盟峰會和中國內地可能放鬆銀根的利好繼續上攻，並且成交金額突破千億大關，各個板塊上漲頗為全面，顯示市場風險胃納上升。新興市場今年仍然跑輸于發達地區市場，在資金回流的作用下，大市仍有上升空間，恒指在19800點附近整理後有望挑戰21000點。

　　投資策略

　　大市短期漲幅需時消化，宜部分倉位套利後待回吐再吸納。

　　繼建材股上揚後，重型機械板塊有望接力，中國龍工（03339）等股票可吸納。

　　（富昌證券 莫勁松）