中原證券所長袁緒亞

　　和訊股票消息 2011年10月29日，由和訊網主辦的“裂變創新搶灘——2011證券市場高峰論壇暨證券行業財經風雲榜頒獎典禮”在中國深圳福田香格里拉酒店舉辦。

　　中原證券所長袁緒亞認為，由於國際經濟形勢逐漸明朗，加上國內政策利好，可能今年四季度和明年一季度是中國未來幾年市場最好的時機之一。

　　以下是文字實錄：

　　在過去一週內，大盤反彈比較明顯，我這幾天也在跟客戶、其他部門交流，我覺得看反彈得看這麼一個問題，就是在前期多方和空方的對比來看，或者優勢和劣勢對比來看發生了一個變化，政策不明朗，業績下滑，包括外貿環境和流動性等等方面，我們可以看到前期是空方佔據主導地位，一再往下，宣泄市場的悲觀情緒，現在情況發生了變化，就是從國際經濟形勢來看，沒有明朗，但似乎要明朗了，最起碼從主觀願望來講是要明朗的。此外，流動性政策發生了變化，從結構性、定向和靈活的概念，到目前一概的緊縮。從環比來看，環比鬆動的跡象更加明顯，尤其是9月份，銀行的信貸是4700億，不算太大，但在這個政策下，貸出了4700億是超預期的，從此我們可以看出整個形勢發生了變化，空方或消極因素往下壓低股指，股指走低，宣泄悲觀情緒，如果大盤往下反彈，可能是股指反彈高度或獲利回吐的轉變。

　　把握這個市場我們看三點，第一點是我們研究所和個人都認為大盤在2500-2600點基本上是估值的底部，估值合理的區域是可以判斷的，12-15倍，2300點附近匯金買了銀行股，然後在2300點附近，前面兩周或者更長一點時間是中國社保基金開出了15個帳戶，陸陸續續還會開出新帳戶，這説明2300點政策開始漸漸明朗。

　　至於反彈的時間和力度，我個人感覺在目前的市場中，可能今年四季度和明年一季度是中國未來幾年市場最好的時機之一，因為我們説中國經濟增速要往下走，至於走到7%還是8%我們還不好説，這要根據經濟轉型的需要，實際GDP還可以不斷地高於潛在GDP，但是中國的潛在GDP肯定往下走，可能是在明年兩屆政府換屆或者十八大之後加速，在這之前最好的機會就是政策寬鬆帶來的機會，明年一季度有兩個指標，第一個指標是M1增速保持在10%以內的情況下如果持續三個月，可能面臨大盤反轉；第二個指標是企業去庫存，現在去庫存還沒有達到最低，如果連續幾個月的去庫存，到明年第一季度能夠達到相對底部，進行補庫存的情況下，反轉的可能性比較大，要看這兩個窗口的階段，一是看反彈，二是看明天反彈之後是不是反轉。