在A股市場連續三天的反彈中，分級基金在高度溢價的情況下，再次延續了反彈急先鋒的角色，連續三日大幅上漲，其中銀華係旗下分級基金銀華銳進、銀華鑫利表現最為犀利，銀華銳進累計漲幅高達11.15%，銀華鑫利漲幅亦有10.35%，杠桿基金的又一輪上漲秀已初見端倪。

　　在上漲行情中，分級基金高風險份額所具備的杠桿決定了其反彈領漲的特性，一直是機構投資者搶反彈的利器。前期，隨著市場的下跌，杠桿基金亦有所下跌，也正是如此，其溢價風險也得到了有效釋放，因而當市場再次轉暖之際，杠桿基金的優勢得以再次發揮。縱觀近三日的杠桿基金錶現，銀華雙雄攜手領漲，其餘分級基金亦表現不俗，國聯安雙禧B上漲7.37%，信誠500B上漲7.06%，合潤B上漲6.6%，相對於滬指近三日的4.75%漲幅，優勢明顯。

　　不過，從昨日的數據來看，上述基金的溢價率普通較高，銀華銳進達到27.9%，銀華鑫利達到32.8%，雙禧B略低為20.5%，信誠500B是27.1%，合潤B的溢價率最低，也達到16.2%。因此，如果後市大盤下跌，再追入此類基金將會有較大的風險。

　　事實上，自去年7月銀華銳進上市創造了18天上漲62.5%的神話後，杠桿基金在市場反彈時的神勇表現便深入人心，而銀華銳進更是成為市場杠桿基金中的標桿。在今年6月-7月的一波反彈中，上證指數上漲6.6%，同期銀華銳進漲幅高達17.11%，顯示出了強勁的杠桿基金特徵。

　　海通證券在一份報告中認為，受宏觀面和上市公司盈利等因素共同制約，市場整體震蕩築底的概率較高，可能會有反彈但是很難形成趨勢性的反轉。建議當市場短線反彈的時候，投資者可利用股票型分級基金中的高風險部分適度波段操作。而對於有閒置資金且風險承受力較差的投資者而言，可適當關注當前折價較高的低風險份額，將其作為長期投資品種。