短短三個月市場待遇逆轉 緣于政府出臺密集利好政策

　　昨日招標的兩期企業債為鐵道部今年第二期鐵路建設債券，總額200億元，7年和20年期品種各半。

　　據業內人士透露，由於機構瘋搶，這兩個品種的中標利率均落于招標利率區間下限，其中7年期品種中標利率為4.93%，投標倍數近17倍，而20年品種的中標利率為5.33%，投標倍數在3.7倍以上。

　　半個月前，鐵道部剛剛發行了今年首期200億元固息企業債，同樣是7年和20年品種各半，中標利率分別為5.59%與6%。相比之下，此次利率下行明顯。

　　鐵道債“一秒鐘變國債”

　　而在三個月之前的7月21日，鐵道部發行年內第3期短期融資債券，200億元的發行規模最終有效投標只有187.3億元，遭遇鐵道債歷史上首次流標。

　　“這次鐵道債這麼搶手，主要是政策面的影響，債市回暖對此也有所推動。”國海證券分析師陳亮昨日對記者表示。

　　近期，相關部委密集出臺利好政策，為鐵路建設債券保駕護航。10月10日，財政部宣佈對鐵道債利息收入減半徵收企業所得稅。隨後，發改委也發文表示，經國務院批准，中國鐵路建設債券為政府支持債券。由此，鐵道債“一秒鐘變國債”，其風險已經接近於零。

　　陳亮認為，減稅提升了鐵道債的價值，“準國債化”則使投資者的信心受到了提振。此外，目前整個信用債市場回暖，也從市場角度推動了鐵道債的熱銷。

　　後市

　　有望獲更多政策支持

　　“我對鐵道債後市走勢依然看好。”陳亮表示，雖然收益率調整的幅度有可能放緩，但是未來收益率下降的空間依然廣闊。“現在銀監會尚未對鐵道債的風險定義做出明確表態，如果對其風險表態為零的話，收益率將會出現大幅下降，最終可能降至金融債之下。”

　　據了解，目前7年期金融債的收益率約在4.3%左右，而20年期金融債的收益率在4.5%左右。（記者潘彧）