本週是上市公司三季報最後期限，而從最新的數據來看，一方面業績增長大幅下滑，但企業之間的債務卻大幅攀升，包括萬科等在內的100多家公司應收賬款同比暴增。分析認為，由於經濟增速下滑，銀行信貸收緊，久違的企業三角債可能捲土重來，而且上市房企有可能成為重災區。

　　應收賬款整體快速飆升

　　截至前天，滬深兩市共有超過千家上市公司披露三季報。數據顯示，在有可比數據的900多家上市公司中，超過400家公司凈資産收益率同比上升，化工、有色金屬、農林牧漁行業公司居多；同比下滑的公司主要集中在機械設備和建築建材等行業。

　　不過，在上市公司各項財務指標中，變化最為明顯的要數應收賬款。截至目前上市公司前三季度的應收賬款累計額度達到3102.42億元，同比增幅遠遠超過凈利潤的增長水平，有100多家公司的該項指標增幅超過100%。

　　讓人感到幽默的是，近期連續暴跌的山西汾酒應收賬款大增竟是因為母公司“賒酒喝”。該公司三季報顯示，今年以來該公司的應收賬款達到1.36億元，與今年年初的2573.82萬元相比，增幅高達429.70%。對於今年以來山西汾酒應收賬款飆升，該公司在半年報中解釋稱為內部賒銷增加，在三季報中則直接指出是因為母公司短期賒酒增加。

　　而讓投資者擔心的除了上市公司應收賬款大增外，還有325家公司的應收賬款週轉率同比出現下降。大同證券(博客,微博)策略分析師指出，作為反映公司營運能力的財務指標，應收賬款週轉率下降，説明上市公司收賬速度變慢，平均收賬期變長。

　　有業內人士表示，上市公司應收賬款通俗講，就是企業應收而未能收回款項，多發生在某産業鏈的相關公司之間。如果經濟形勢不佳，銀根繼續收緊，企業運作出現問題，賬款難以及時收回或者成為壞賬，類似于歷史上的企業“三角債”危機可能會捲土重來。

　　房企成為“重災區”

　　從行業看，應收賬款同比增幅較大主要集中在化工、煤炭、水泥等多個行業，其中受中央調控的房地産行業成為重災區。

　　房地産行業老大萬科A的三季報顯示，該公司今年前三季度的營業收入293.08億元，同比增長30.96%。而實現的凈利潤只有35.83億元，同比增幅僅為8.53%。但該公司應收賬款同比卻飛速飆升，今年1~9月份，該公司應收賬款為9.95億元，雖然環比有所下降，不過同去年同期的1.93億元相比，增長幅度達到416.83%。

　　另外，中弘股份、榮盛發展、萊茵置業、嘉凱城等多家上市房企的應收賬款同比增幅均翻番。

　　而在應收賬款週轉率方面，上市房企收款難度增加表現得更為突出。下降幅度最大的前五家公司分別是廣宇集團、多倫股份、遼通化工、光華控股和渝開發，幾乎是清一色的房地産開發企業。在已披露報表的30多家可比上市房企中，應收賬款週轉率下降的佔比近半。《廣州日報》