專家表示，投資者對未來經濟擔憂情緒有所緩解，對後市形成支撐

　　延續週一觸底反彈的勢頭，昨日早盤在震蕩蓄勢後，臨近午盤突然發力，連續直線拉升。午後大盤繼續上揚，漲幅不斷擴大，一舉突破上方10日和20日均線的壓制，重新收復2400點大關。截至收盤，滬指報2409.67點，上漲39.34點，漲幅1.66%，成交量為836億元，較前日再度放大，滬市兩天上漲近百點，市場人氣有所恢復。

　　業內人士普遍認為，市場連續反彈走勢的因素，主要來自投資者對於未來經濟擔憂的情緒有所緩解，貨幣定向寬鬆政策預期越來越強，對後市A股的持續企穩形成支撐。

　　首先，10月匯豐PMI創5個月新高，製造業四季度開局良好。在連續三個月低於50榮枯線後，10月匯豐中國製造業PMI指數大幅上漲至51.1，這一數據創出了，今年自6月份以來的一個新高。數據不僅預示中國經濟運行平穩，無“硬著陸”之憂，新訂單和産出的增長，預示10月乃至四季度製造業有望好轉的判斷，這為A股企穩反彈造就了良好氛圍，更是推動股市持續向好的根基所在。

　　其次，逾八成省份豬肉價格下降，國際大宗商品價格回落，通脹顯露拐點跡象。從國內因素看，新華社全國農副産品和農資價格行情系統監測顯示，國慶節過後，國內豬肉價格整體呈現下降趨勢，目前逾八成省(區、市)豬肉價格出現下降，甚至局部地區出現拋售現象。與此同時，國際市場大宗商品連跌輸入型通脹減壓。截至10月21日當周，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數連續六周保持下滑，整體下降了6.22美元，跌幅逾5%。大宗商品市場也再度遭受重挫。10月20日，國內大宗商品市場的有色金屬期貨、化工期貨成為重災區，銅、天膠、塑料、PTA期貨等跌停，鋅期貨跌幅超過5%。此外，較為抗跌的農産品期貨也全線下挫，其中白糖期貨跌幅超過4%。

　　實際上，從8月份CPI出現回落以來，國內通脹形勢已經出現緩解的趨勢。今年後兩個月通脹壓力如得到很好的控制，對緩解經濟壓力以及實現全面通脹壓力目標均有積極作用。如果説導致本輪大幅下跌的主要原因是來自對通脹形勢的擔憂，那麼現在通脹拐點的初步顯現，為新一輪行情奠定了堅實的基礎。

　　最後，財政部研究適時擴大稅改範圍，定向寬鬆政策開始顯現。日前，財政部、國家稅務局下發通知將會減免小型、微型企業減免金融機構借款合同印花稅。這是繼對中小企業定向寬鬆政策後的有一積極舉措，也是近兩個交易日中小盤創業板出現回暖的一個重要因素之一。

　　當然，除了以上對經濟形勢和貨幣政策發生轉變預期外，歐債危機解決進程也是制約當前市場主要因素之一。

　　經過前幾輪的磋商後，26日的歐盟峰會能否出臺有實質效果的綜合性解決方案，將在很大程度上對包括A股在內的全球股市的短期走勢産生重大影響。分析人士認為，若最終結果符合市場預期，那麼對於A股大盤擺脫下降通道束縛，並完成雙底構築將起到推波助瀾的作用。否則，市場有可能再度回軟，繼續震蕩，反復築底。