按貴州省相關部門的最新通知估算，盤江股份未來的稅費負擔將超過貴州茅臺（600519.SH）。鋻於煤炭行業的強勢，這些負擔將轉嫁給下游。從公平角度考慮，資源類企業的稅賦不應超過高檔白酒等奢侈品行業。

　　發佈公告的當天，盤江股份的股價即告跌停。由於市場擔心其它煤炭企業也可能受到類似的政策影響，人心惶惶，連申萬採掘業指數也下跌了4.33%，而上證指數當天是上漲了0.16%。

　　對這則公告，有分析師認為，貴州此舉意在限制煤炭出省和增加煤炭對地方財稅收入貢獻，“目前國內其他産煤省尚未從價計徵價格調節基金，若其他省份效倣貴州，則全行業煤企的成本將顯著增加。貴州此舉似乎可為資源稅從價改革"熱身"和嘗試，在石油天然氣改革推出後，煤炭的資源稅改革已是時間問題。”

　　盤江股份預計按照這一規定，公司四季度將負擔煤炭價格調節基金1.35億元。為了估算它對公司利潤的影響，我們不妨來看一下其半年報相關數據——2011年上半年，盤江股份“營業稅金及附加——煤炭價格調節基金”為4541萬元。在這種情況下，盤江股份的稅賦低於貴州茅臺。

　　然而，盤江股份上半年4541萬元的煤炭價格調節基金數似乎過於低了。盤江股份從今年1月起開始繳納煤炭價格調節基金，根據公司公告，徵收標準為：原煤（含洗混煤）每噸30元，洗精煤（含無煙塊煤）每噸50元，焦煤每噸70元。上半年，盤江股份共銷售商品煤459萬噸，即使是按每噸30元計算，應繳納的價格調節基金也高達1.38億元。

　　之所以會這樣，是因為上半年只對盤江股份的“商品煤外銷量”（出省銷量）徵收了價格調節基金。而根據最新的公告，煤炭價格調節基金的徵收將不僅針對出省銷售，只不過，出省銷售的標準更高罷了。

　　如果按1.38億元的價格調節基金來估算，則盤江股份上半年的營業稅金及附加將達到2.33億元，為公司毛利的15%，已經高於貴州茅臺。徵收標準提高後，比例將進一步提高到21%以上。

　　10月14日，盤江股份又發佈了一則“調整部分産品價格”的公告，預計調價後將增加四季度收入1.4億元，這一金額略高於預計將繳納的煤炭價格調節基金數。顯然，這是公司試圖將稅賦轉嫁給下游。

　　與煤炭行業相比，高檔白酒行業這樣的奢侈品行業能夠更輕易地將稅賦轉嫁給消費者。這從貴州茅臺比盤江股份還要高出一倍多的毛利率就可見一斑。

　　問題是，這公平麼？畢竟，煤炭價格的提升將更多地影響平民百姓的生活，而白酒價格的提升只影響少數人。在這種情況下，國家發改委約談了貴州茅臺等5大酒企，要求它們不再漲價。