事件:

　　重大資産重組方案獲證監會有條件通過,20日復牌。

　　廣州日報社經營性資産整體進入公司

　　此次公司以11.24元/股價格發行3.4093億股購買廣州日報報業經營公司、廣州大洋傳媒有限公司及廣州日報新媒體公司100%股權。此次經歷了一年之久的資産注入方案完成後,公司成為廣州日報社傳媒經營資産的平臺,總股本變更為6.9109億股,廣州日報社處於絕對控股地位,直接和間接持有股份達68.45%。

　　依託首屈一指的報業機構,基本面發生實質性變化

　　廣州日報社是全國經濟效益最好、經濟規模最大、版面規模最大的報業集團之一,廣告收入連續13年位居全國各報業集團榜首。目前,廣州日報社旗下共擁有1張主報《廣州日報》,13張系列報包括《足球》、《廣州英文早報》、《嶺南少年報》、《老人報》、《信息時報》、《籃球先鋒報》、《廣州文摘報》、《羊城地鐵報》、《廣週刊》,《南風窗》、《看世界》等3份雜誌,以及大洋網和VRHR 求職廣場網2個網站。其主報《廣州日報》至2009年廣告收入連續16年位居全國平面媒體第一位,連續五年在“中國500最具價值品牌”排行榜上名列中國報業三甲。

　　今年前三季度,公司實現營業收入2.45億元,歸屬於上市公司股東凈利潤958.7萬元;此次注入的資産整體經營穩健、盈利能力強,重組完成後,公司資産質量大大改善,盈利水平將顯著提高,同時,廣州日報社下屬的報刊印刷、發行、廣告等上下游産業鏈將在公司這一平臺上更好地整合。

　　中短期內直接受益文化傳媒政策紅利,建議積極關注

　　結合公司原有業務,以及重組備考財務資料即2011-2013年度凈利潤為2.7511億元、2.7536億元、2.9811億元,預計2011年-2013年EPS 為0.42元、0.42元、0.46元。考慮到以深化文化體制改革為核心議題的中央十七屆六中全會剛剛落幕,文化傳媒産業政策紅利空前,後續將有一系列分項政策及規劃出臺,政策有望在中短期內支撐公司股價上漲,建議投資者積極關注。

　　給予“買入”評級,合理價格區間為12.6元-14.7元,對應2011年30倍-35倍PE。

　　風險提示:

　　政策利好兌現後的下調風險和市場風險。