胡冰

　　目前A股的走勢撲朔迷離，僅從7月15日至今的走勢來看，就可謂步步驚心，反彈，大跌，再反彈，再大跌，不僅讓很多散戶含淚離場，也讓不少機構不知所措。10月10日，匯金公開增持四大銀行股後，市場上多空雙方的廝殺更加激烈，接連出現實體長達百點的大陰大陽線，更有不少投資者借機在底部頻繁進行短線操作。

　　2300點附近，多空之間的廝殺已經刺刀見紅，而短線投機的滑頭不時推波助瀾，這種情形，非常類似流行遊戲三國殺中的情節，市場各方，或“殺”或“閃”或“桃”(補血)這一點，僅從匯金增持四大銀行與中國水電上市前後，就可以看得非常清晰。

　　10月10日收盤後，匯金髮布增持四大銀行的消息。次日，受這一消息刺激，深滬兩市大幅高開，趁此機會，一大批滑頭借機閃人，盤中股指不僅吞沒當日漲幅，而且創出新低，最終收盤時滬指僅微漲3.76點，深成指竟然還跌了1.04%。與此同時，兩市成交均放大50%以上，可見，當時借利好出逃的滑頭數量不少。

　　10月12日，多頭捲土重來，借金融與文化傳媒板塊的強勢，不僅完全收復前一日失地，滬指更是創下年內最大日漲幅，收出年內實體最大的陽線。遺憾的是當日成交僅800多億，隨後幾天成交不僅沒有放大，反而逐漸萎縮，最終在中國水電上市的利空打壓下，多頭一敗塗地，滬指連續下跌，最低直逼2315點，創下31個月來的新低。

　　而中國水電上市4天來的表現，更像一幕多空對決的舞臺，其間的大起大落，堪稱驚心動魄。

　　10月18日，中國水電以4.78元開盤，超出發行價0.28元；當很多人盼著看其破發的笑話時，該股卻一路走高，10點半以後，竟然直線拉升至6.22元，直至盤中暫時停牌；正在很多人覺得今天為低位買入而慶倖時，復牌後該股股價卻如斷線風箏，直線下落；當日換手接近100%，估計網上中簽者已經全部勝利大逃亡。19日、20日繼續大跌，跌幅均在7%以上，首日殺入者只要稍有猶豫即被套牢。

　　圍繞著中國水電的上市，機構與遊資激烈廝殺，已到刺刀見紅的地步。在18日、19日、20日這三天，前十五大買入席位中，機構佔了7席，累計投入資金近7億，而賣出席位中機構僅1個，成交金額也不過8400萬；相反，遊資席位絕大多數都在做空；比較另類的是銀河證券廈門美湖路和湘財證券杭州教工路兩個營業部，18日凈買入金額分別達到2.27億元和8529萬元，19日卻又以幾乎全額清倉出局，動用數額如此巨量的資金在一隻股票上這般追漲殺跌，遊資簡直近乎瘋狂。

　　借利好出貨，借新股上市大幅殺跌，同時成交量趨於萎縮，某種意義上，這正是底部即將出現時的情形，意味著市場正在逼近中期底部。

　　不少業內人士認為，按歷史規律，A股真正反轉，需要經歷四個底部，即估值底、政策底、市場底、經濟底。目前，市場整體市盈率不足16倍，估值底已現；匯金增持四大銀行，表明政策底就在2300點附近；市場底正在形成之中；而經濟底則需要等到CPI雙降到合適數值才能到來，有專家預測應該在明年上半年出現。

　　考慮到股市對經濟底一般都會提前至少一個季度作出反應，這樣算來，近三年的大底最終形成，最遲也應該就在今年底明年初。按以往經驗，經濟底與前三次底絕對點位相差不多，這也正是多空雙方在2300點附近血戰不止的重要原因。