2011年三季度中經石油産業景氣指數為99.3點，環比微降0.1點，景氣狀況基本平穩。三季度中經石化産業預警指數為93.3點，與上季度基本持平。整體分析來看，儘管海外經濟形勢目前並不明朗，市場還存在著不確定因素，但仍需看到石油産業發展過程中的積極因素。

　　由於歐美經濟復蘇乏力，OPEC以及IEA等機構紛紛調低原油消費預測。考慮到全球經濟增速放緩導致全球石油需求前景趨於黯淡，國際能源署（IEA）將2011年和2012年全球石油日需求量預期分別下調20萬桶和40萬桶。石油輸出國組織（OPEC）已經連續多次下調全球原油消費水平。綜合各方消息，我們認為，全年原油消費水平極有可能與2010年水平相當。原油需求乏力和美元強勢在一定程度上制約了油價的走勢，而作為國際原油價格重要推手，我國也存在一些抑制原油價格走強的因素。一方面，我國正致力於推進産業結構調整，降低中長期經濟增長對原油的依賴程度；另一方面，預計到海外經濟形勢的不確定，在高油價背景下加大戰略儲備幅度的意願並不明顯，因此原油進口量也將出現下滑。整體來看，我們認為2012年春節前原油價格不具備上衝的空間，可能會下探在75美元/桶附近盤整。

　　原油價格下探對石油産業經濟運行的影響具有雙重性，一方面，油價下滑有助於政府抑制通脹的努力，有助於産業結構的調整，石油化工産業的盈利空間也將因此打開；但另一方面，相關企業需要面臨消化高價庫存的壓力，如果考慮到海外經濟形勢的複雜性，有理由對行業四季度的表現持謹慎態度。

　　從産業運行來看，相關行業協會數據表明，1至9月，我國成品油表觀消費量18043萬噸，同比增長5.7%。其中汽、柴油消費分別增長7.5%和5.0%。具體來看，一季度成品油消費5793萬噸，同比增長9.3%，二、三季度成品油消費6037萬噸和6213萬噸，分別增長5.0%和3.2%，由此可見，成品油消費增幅逐步收窄。另外，三季度加工原油9972萬噸，增長1.2%，與前兩個季度相比，原油加工增速也有所趨緩。而受蓬萊19-3油田溢油事故、曹妃甸油田檢修以及南海地區颱風等因素影響，海洋原油産量降幅明顯。

　　綜上所述，短期來看油價下調的直接受益板塊將會受到投資者的關注，相關板塊如航運、物流産業等。考慮到今年是“十二五”開局之年，石油和化學工業的相關規劃陸續出臺，從更長遠的角度來看，有理由對石油産業的未來發展抱樂觀態度。一是因為我國正致力於産業結構調整的推進，轉型升級後的石油産業將實現由大到強轉變。另一個方面，明年原油價格不具備大幅走強的可能，行業企業的外部經營環境逐漸向好，相關企業苦練內功，加強經營管理，相信會有不錯的收益表現。