從今天走勢來看，股指下跌較前兩個交易日成交量有所放大，主動減倉意願壓倒了前期的惜售心理，經過對嚴重超跌的修復，股指再度具備殺跌動力。

　　股指低開後無力上行，全天幾乎呈單邊下滑走勢，雖然有投資者將此下跌歸罪于美股的下跌和中國水電的上市抽血，但我們在昨天的兩點半快評《均線重壓反彈乏力》中已提醒投資者，股指接近牛熊分界30日均線，本輪以跌穿2319點形成的反彈基本結束，“超級大盤股中國水電上市，將對市場承受能力帶來考驗，股指經過反彈修復超跌形態後再度下行的可能性較大，投資者宜在股指的震蕩中擇機減倉，回避風險”，從今天走勢來看，股指下跌較前兩個交易日成交量有所放大，主動減倉意願壓倒了前期的惜售心理，經過對嚴重超跌的修復，股指再度具備殺跌動力，前期入場博反彈的資金陸續離場也將對股指形成重壓，儘管今天已有不小跌幅，但倉位較重的投資者仍宜考慮減倉避險。

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　　市場調整歸於三大原因

　　行情在今日早間出現了低開低走的弱勢狀態，筆者之前就已經説過，隨著前兩個交易日市場多方的信心逐漸衰退，大盤呈現出窄幅震蕩走勢，説明了短期市場即將迎來調整的風險。今日盤中的表現已經如期而至。兩市所有板塊全線盡墨，個股當中漲停板也是寥寥無幾。唯一比較打眼的是中國水電的首日上市，呈現高開高走的態勢，讓眾多投資者目瞪口呆。

　　對於今日市場形成如此一種低開低走的走勢型，筆者認為市場應該歸咎於以下三個因素：

　　首先是，盤中中國水電高開高走的運行趨勢，與市場之前在申購階段的民意冷落相對比，相差太大。説明市場當中存在神秘資金進場護盤。而這種神秘資金在有限的存量資金之下，勢必會構成其他股票的擠出效應。所以，快活了中國水電，卻害苦了普通大眾之個股。尤其是中國水電的拉升，讓投資者感覺市場的陰謀越來越多，那就是為後市的大盤藍籌股如中交股份、陜西煤業等創造更好的圈錢環境。促使投資者的觀望氛圍愈加濃厚。

　　其次，外圍市場在隔夜形成了一種回落狀態。尤其來看，美國國內的佔領華爾街活動愈演愈烈。同時，週一美國股市大幅收跌，大盤在連續兩周上漲之後回落約2%。德國表示歐元區主權債務危機不可能迅速解決，紐約製造業活動指數不及預期，令市場熱情受挫。而歐洲債務危機剛剛出現一絲暖意，卻被德國總理默克爾對歐債危機的前景吹起了強烈冷風而被再度掀起投資者對歐洲債務危機的擔憂。對國內A股的反彈構成極為不利的影響。

　　另外，市場本已是一種極為弱勢的市場格局，整體趨勢下行，目前處於一種政策底與基本面以及技術面之底部階段，構築底部階段的一個區域。市場自然會構築一個底部平臺，當前的調整是符合市場主力資金逢低吸籌的一種氛圍的。所以，後市市場應該還會繼續反復的維持一種震蕩態勢。

　　總體而言，市場的底部區域會在一個相對的空間與時間當中來構築，並且還需要進行不斷的鞏固，否則市場的後市的反轉空間將會受到極大的壓制。短期來看，市場還會繼續存在調整的可能，但中期來看，市場已經處於底部階段。（陳自力）