昨日A股市場衝高受阻，但個股行情依然活躍，尤其是小盤新股或次新股，更是成為漲停家族的核心，東方精工（002611）、丹邦科技（002618）、露笑科技（002617）、精鍛科技（300258）、佳創視訊（300264）、聯建光電（300269）等昨日聯袂出現在漲停榜中。

　　超跌新股成“大菜”

　　在經過前三季度的連續下跌後，滬深股市終於迎來了一輪“吃飯行情”，讓投資者稍微彌補一下損失。歷史走勢顯示，每當A股市場在急跌後出現大型反彈之時，往往會呈現兩類個股領漲的格局，一類是超跌股，另一類是新股。今年上市的小盤新股恰恰也是嚴重超跌的一族，因此更符合超跌後率先反彈的A股市場走勢規律。

　　本輪超跌後的反彈行情更有利於新股的活躍。一方面，目前上市公司進入到三季度業績披露的時間段，新股在上市之初往往因業績包裝的緣故，盈利能力與成長前景通常較為樂觀，因此存在三季度業績良好的市場預期。另一方面，隨著A股市場步入到四季度行情，隨著時間的推移，2011年的年報業績浪行情也有望隨著三季報的披露而提前展開。小盤新股的優勢在於高成長、高公積金、流通盤小等特點，普遍存在高分紅的預期，因此更符合年報業績浪的特徵。

　　小盤新股具兩大優勢

　　近期陸續上市的小盤新股具有兩個顯著的優勢。一方面，雖然近期A股市場逐漸活躍，但自今年4月以來，滬深兩市一直處於調整狀態，8月份以後更是一度出現急跌，市場氛圍較為低迷，因此在新股詢價過程中，往往出現“低詢價”的情況。與2009年、2010年及2011年上半年相比，近期上市的新股發行市盈率和市凈率大大下降，新股的估值普遍不存在明顯高估的情況，這為後市涌現出高成長的黑馬股提供了可能。一旦市場有效企穩，在價值投資者介入的推動下，那些估值不高、成長動能充沛的新股就會成為股價大漲的對象。就像昨日漲停的佳創視訊、露笑科技等新股，在前期的成交公開回報信息中，出現很多機構專用席位凈買入的現象。

　　另一方面，近期上市的新股很多都是市場細分行業的龍頭企業，甚至有一部分新股所處的行業是目前A股市場所缺乏的，此類個股登陸填補了滬深兩市的空白，從而成為稀缺的籌碼資源，如興源過濾（300266）所處的壓濾機行業，新萊應材（300260）所處的電子潔凈行業等。這些細分行業所面臨的行業氛圍較為樂觀，壓濾機行業目前面臨污泥處理市場快速膨脹所帶來的旺盛需求；長青集團（002616）所處的生物質能發電業務也因國家加大對秸稈發電的産業扶持政策而有望獲得新的業務增長點。而這些因素，足以提振機構資金積極佈局小盤新股的激情。

　　重點關注兩類新股

　　基於上述因素，我們預計新股行情有望在後市反復活躍。因此，在操作中，建議投資者積極跟蹤兩類新股。一是填補A股市場空白的部分細分行業的龍頭品種，如興源過濾、新萊應材、新星科技、上海新陽、北玻股份、亞瑪頓等。二是前期有機構資金專用席位反復活躍的個股，説明已有資金關注，短線機會可能更為樂觀，如露笑科技、佳創視訊、恒大高新、雅本化學等。

　　金百臨諮詢 秦洪

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