水泥價格變化綜述

　　2011年10月7-14日當周,全國水泥價格出現了不同的波動。在蘇南和湖北,水泥價格上漲,但是在江西、福建、廣東、廣西和貴州,水泥價格出現了不同幅度的下跌。在華南,水泥價格的下跌主要是由於大雨的影響。在長三角地區,水泥價格已經開始出現上漲跡象,我們認為這主要是由於企業對産能供給協同的結果。

　　供給協同有望使水泥價格在四季度上漲

　　雖然水泥價格在三季度出現了一些回調,但是我們認為目前的水泥價格仍然維持在一個相對高位,這主要歸功於供給協同的作用。雖然投資者對水泥價格的前期並不樂觀,但是我們認為企業的協同將會改善供應結構,這可能會對四季度的水泥價格産生正面的影響。

　　政策環境正在改善

　　我們已經看到了一些正面的政策放鬆的信號,包括對保障房建設的支持,大規模水利建設的計劃,以及對鐵路重點工程的支持。但是,我們認為在通脹緩和房價平穩之前,根本的政策放鬆是不會出現的。

　　板塊已經見底,反彈仍需等待

　　我們認為投資者已經給予了水泥行業未來比較悲觀的預期,目前來看板塊已經見底。水泥板塊有望在四季度有一輪反彈,但我們認為水泥板塊的主要風險在於房地産的去庫存進度。