歐債危機的演進令市場對於歐元的前景普遍悲觀，關於歐元作為目前潛在的唯一可以同美元抗衡的國際貨幣的可靠性遭到嚴重質疑。更有甚者，近期金融市場上開始有傳聞稱，德法兩個歐元區核心國已經開始分析重新啟用德國馬克和法郎的可行性。部分經濟學家認為歐元及歐元區的消亡只是時間問題，有投資者預期歐元兌美元匯率將就此見頂，後市前景堪憂。

　　從制度上説，歐元區統一的貨幣政策和分散的財政政策下的二元宏觀政策框架和僵化的財政約束標準之間協調性非常差，理論上這令歐債危機的爆發只是時間問題。同時，危機爆發後歐元區各國在應對債務危機採取的行動方面依然不足，這就直接令北美和亞洲的金融市場懷疑歐洲的政策制定者是否能在未來幾週或者更長時間內出臺令人信服的政策。

　　但是以上的預期或者預言成真的可能性很低。原因是歐元區的消亡實質上並不能解決目前希臘、西班牙等歐元區國家的債務問題，這是其一。其二是目前歐債問題並非沒有解決辦法，只是歐元區各國還在尋求一個利益平衡點，這個過程不會一直持續，而且一定會有一個結論，因為一旦放任歐債危機持續，歐元區內任何一個國家都不能獨善其身。其三，愈演愈烈的歐債危機已經點燃了有關全球經濟即將陷入衰退的擔憂，這種擔憂在北美和亞洲市場也在升溫，美國有美國的債務問題，亞洲有亞洲的通脹或者滯脹困擾，這些都會令投資者對這些貨幣的中短期投資興趣降低。其四，綜合歐元誕生以來的匯率表現，歐元一直受到來自美元集團的伺機惡意操縱，歐債危機的嚴重性和表象都有被放大的嫌疑，實質的嚴重程度並非是我們看到的。

　　回歸到外匯市場，歐債危機對於歐元的打壓實質上較為有限，投資者對於歐元的興趣並未降低，歐元兌美元匯率的走低更傾向是短期頭寸的調整。而且，目前外匯市場並不太平，地緣政治因素，主權債務危機，失業率上升等影響市場的主要因素此起彼伏，投資者不會盯死一個焦點，這分散了歐元兌美元匯率來自歐債危機的壓力。

　　歐元兌美元過去一週表現相當不錯，開始反復上升，並且測試上升阻力位。下周市場關注的焦點在於本週五開始的在法國巴黎召開的二十國集團（G20）會議，此次會議是10月23日G20戛納峰會召開前的重要節點，會對歐元區施加壓力提供有價值的契機。在德法兩國承諾在本月底宣佈解決債務危機的計劃後，投資者期盼此次會議會有好消息傳出，新聞發佈會在週六晚上。有機構預測，如果週末會議有一些積極的、具建設性的結果，有一些具體措施出臺，這會緩和憂慮，並令資本再度自由流動，下周可能為歐元帶來轉機。（GMI國際金融 黃惠蘭）