水利水電工程是指為消除水害和開發利用水資源而修建的工程。按其服務對象劃分可分為水力發電工程、民生水利工程及其他工程。水利水電工程具有影響面廣、規模大、建設週期長、投資大、技術複雜等特點。因此是由政府主導投資的行業,行業的發展與國家對水利建設的重視程度和投資力度密切相關。

　　與房屋建築工程項目類似,水利水電項目流程也可以分為項目建設前期準備、建設實施和項目經營三個階段。綜合水利工程可以分為導流工程、大壩主體工程、引水發電工程、溢洪道和航運工程等部分。不同的水利工程間的差異較大,因而工期差異也較大。對於典型的中型水利工程,這幾部分佔總工期的30%-50%、60%-80%、50-70%、60%-70%,工程間會有較多交叉。

　　水利水電工程建設項目費用,主要包括建築工程費、安裝工程費、設備費、臨時工程費等。根據電監會的最新數據,2007、2008兩年間投産的水電工程項目批准概算平均單位造價為7277元/kW。從構成比例來看,建築工程費用佔比最大,佔33%,機電設備及安裝工程其次,佔比19%,徵地和移民安置費用再次,佔比11%。

　　水電工程參與主體包括業主單位、設計單位、施工單位和監理單位。

　　其中水利水電施工單位就是我們通常説的水利水電建築企業。國內水利水電施工領域屬於寡佔型競爭,主要參與競爭的公司有中國水電、中國葛洲壩集團公司、中國安能建設總公司以及其他各省直屬水電工程局等。中國水電、葛洲壩市場佔比約95%,其他上市公司安徽水利和粵水電是地方水利施工單位。

　　水利水電行業股票投資分兩種:主題性投資和事件性投資。政策支持公司最終收益是主題性投資,政策落實需要一段時間,水利水電公司先是項目合同增加,經過2年左右的工期,才反映到EPS的大幅提升,一般沒等業績出來股價已經漲了。事件性投資比如旱災、洪災、出個政策,如去年7月份洪災後水利股出現一波行情,年底一號文件前一波行情,7月水利水電工作會議又一波行情。三波行情中個股漲幅排序都是安徽水利、粵水電、葛洲壩。

　　三峽工程是世界上最大的水力發電站,具有防洪、發電、航運三大功能。三峽大壩壩頂高程185米,蓄水高程175米,水庫長600多公里,總庫容393億立方米。總靜態投資954.6億元人民幣,裝機容量2240萬千瓦。三峽工程1992年獲批,1994年正式動工興建,2003年開始蓄水發電,于2009年全部完工。總工期17年,分為三期進行,分別耗時5年、6年、6年。