市場低迷,大部分細分行業營收萎縮。8月份全球半導體銷售額同比下滑2.2%,環比微漲0.7%。北美半導體設備BB 值為0.80,連續11個月低於1;日本半導體BB 值為0.76,連續6個月低於1。北美硬板BB 值為0.96,軟板BB 值為1.40,PCB 整體為1.02。三口徑出貨量與訂單量均有所向好。台灣IC 製造9月份營收同比下滑24.45%;IC 設計營收同比下滑12.70%,已是連續第14個月下滑;IC 封測營收同比下滑13.56%。

　　LCD 面板業持續低迷,9月份營收延續前五個月的下滑態勢,同比下滑11.72%。當前面板價格跌無可跌,除液晶電視面板價格繼續下滑外,其他類型面板價格均保持穩定。9月,LED 芯片營收連續四個月負增長,同比下滑28.09%。LED 封裝營收同比下滑13.77%,不過較8月份下滑24.04%有所收窄。LED 導線架營收連續十一個月下滑,同比下滑28.84%。LED 背光模組營收有所回穩,微增0.24%,同比下滑28.79%。

　　雖新品發佈空檔期,智慧手機供應鏈表現依舊較好。智慧手機供應鏈9月營收同比增幅40.06%,在所有應用供應鏈中增長最為強勁。但9月環比增速為-5.84%,有所放緩。觸控面板營收環比大幅反彈,達43.62%,同比上漲96.82%。9月台灣PCB 行業整體營收穩中見風險,營收同比增長14.03%,環比增速為-0.12%。PCB 組裝同比增長2.29%,環比下滑5.22%。PCB 原材料價格有所走低,連累行業營收同比下滑4.84%。

　　軟板行業表現較佳,整體營收同比走升19.15%。連接器行業營收再度下滑,同比減少6.18%。被動元件9月營收進一步萎縮,同比下滑29.21%。

　　行情回顧:本月全球主要電子指數跌多漲少。A 股電子元器件指數下跌6.92%,納斯達克指數上漲2.84%,費城半導體指數上漲2.18%,台灣電子元器件指數下跌2.26%,恒生資訊科技行業指數下跌5.61%。

　　三季度業績預告一覽:截止10月12日,A 股電子板塊中,已有65家企業發佈業績預測報告。其中44家預計三季度將取得正收益,19家企業預增幅度超過50%。預告中增長幅度最大的是中環股份,預減幅度最大的是歐菲光。

　　關注行業增長性確定和短期有業績催化劑的品種。我們繼續推薦行業高成長性確定的智慧移動終端産業鏈個股如卓翼科技(買入)、長盈精密(未評級)、欣旺達(未評級)。行業處於高成長期、短期催化劑眾多的電子支付行業個股新國都(買入)。從8月份起國內液晶電視出貨量良好,預期會帶動相關LED 廠商業績表現,建議關注瑞豐光電(未評級)。

　　同時推薦行業供需結構良好、前景廣闊、且近期跌幅較大的磁性材料行業個股寧波韻升(未評級)、中科三環(未評級)。