央視網|中國網絡電視臺|網站地圖
客服設為首頁
登錄

中國網絡電視臺 > 經濟臺 > 財經資訊 >

廈門宏發MBO後借殼*ST力陽

發佈時間:2011年10月14日 08:32 | 進入復興論壇 | 來源:中證網


評分
意見反饋 意見反饋 頂 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  經歷了一系列的波折,*ST力陽(600885)終於拋出了資産置換方案。根據方案,*ST力陽將以0元置出所擁有資産,並以不低於7.33元/股的價格定向增發3.13億股,納入預估值約為22.92億元的廈門宏發電聲股份有限公司75.01%的股權。

  廈門宏發MBO後謀上市

  在此前的重組進展中,*ST力陽就曾透露過將注入廈門宏發,只不過在最初的重組思路中,擬注入資産包括聯創光電(600363)所持有的廈門宏發24.99%的股權,而最終聯創光電退出了此次重組,此次注入上市公司的僅為廈門宏發75.01%股權。

  根據公告,廈門宏發的股東分別為有格投資、聯創光電、聯發集團和江西省電子集團,各自持股42.42%、24.99%、20.56%和12.03%。

  廈門宏發這家主營繼電器的公司脫胎于國營老廠,後經一系列的股權變更逐步從江西省電子集團公司(也就是聯創光電大股東)的控制中脫離,成功實現MBO。公開資料顯示,作為廈門宏發的控股股東,有格投資的全部22名股東主要為廈門宏發管理層,且係以郭滿金為核心的一致行動人。而作為聯創光電與江西省電子集團的實際控制人的鄧凱元則持有廈門宏發37.02%的股權。

  資料顯示,廈門宏發2010年度實現凈利潤2.15億元,預計廈門宏發2011年、2012年實現歸屬母公司所有者凈利潤分別約為2.8億元、3.2億元。按此次擬發行約3.13億股計算,擬置入資産2011年、2012年每股收益分別約為0.67元/股、0.77元/股。交易完成後上市公司的盈利水平計算,2011年、2012年上市公司每股收益約為0.45元/股、0.51元/股。

  重組後存注資動力

  根據增發方案,*ST力陽將向廈門宏發的3位老股東定向增發3.13億股。增發完成後,有格投資將持有上市公司37.91%的股權,聯發集團的持股比例為18.38%,江西省電子集團則持有10.75%的股權。

  這意味著增發完成後,有格投資對廈門宏發的持股比例為28.44%。反觀廈門宏發的另一大持股“勢力”——江西省電子集團,該公司通過*ST力陽間接持有廈門宏發8.06%的股權,同時其子公司聯創光電還直接持有廈門宏發24.99%的股權,合計對廈門宏發的持股比例已達到33.05%。

  可能正是出於對廈門宏發控制權“旁落”的擔心,在停牌籌劃重組階段,廈門宏發接連經歷了股權轉讓和增資,有格投資的持股比例從40.95%終提升到42.42%。另外,增發方案中,江西省電子集團與有格投資都被要求在36個月內不得轉讓增發股份,而聯發集團的限售期則只有12個月。

  因此,從爭奪廈門宏發控制權這個角度來講,恐怕在重組3年內*ST力陽潛在大股東仍有注資的動力。