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東方證券指出,定制生産是近幾年在農藥、醫藥領域悄然興起的一種新的商業模式,公司開創了國內農藥、醫藥定制生産的先河,並將這種商業模式的內涵不斷深化,近10年的探索和積累構築了公司發展的“護城河”。
公司借助農藥、醫藥中間體轉移的行業趨勢,不斷提升與客戶合作的廣度和深度。除到期專利藥,仍有大量保護期專利藥和在研藥相關的中間體生産,合作不斷向縱深發展。定制生産商業模式的內涵也在“成本壓力導致産業轉移”的基礎上得到進一步深化。
東方證券預計聯化科技(002250)2011-2012年的每股收益為0.80元和1.13元,2011-2012年的動態市盈率為26倍和19倍,作為穩定高增長的公司,公司估值具有很大吸引力,維持其“買入”評級。